《Fund眼看天下》金馬年台股何從？中小型股最奔騰

精實新聞 2014-01-24 18:46:13 記者 王怡茹 報導

金蛇年封關在即，法人普遍預期台股封關日連16收紅機率甚高。展望金馬年台股展望，投信業者表示，在美國量化寬鬆(QE)確定溫和退場、利空出盡之下，國際股市氣氛樂觀，隨著外資假期過後陸續歸隊，台股量能可望進一步升溫，農曆年後紅包行情有機會持續，全年因有景氣回升的基本面支撐，與景氣連動性強的中小型股表現最受青睞。

【年後台股基金漲相佳】

台股封關日倒數計時，據群益投信統計2000年以來資料顯示，台股封關日收紅機率百分百，平均上漲0.82%，進一步統計在農曆年封關日後5日、10日、15日、1個月平均表現都是正報酬，其中後1個月平均報酬率達2.85%，若投資中小型股為主的台股店頭指數（OTC）平均報酬更有6.43%。

群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，2014年國際景氣復甦態勢明確，台灣出口可望受惠，預期明(2015)年經濟成長率可望優於今年。此外，台灣資金環境仍相當寬鬆，流動性風險低與政策面偏多，可抵銷QE開始減緩的衝擊，均有利股市表現，景氣連動性強的中小型股更能掌握台股優勢。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒則指出，在景氣走升的環境下，以出口為導向的台灣經濟當然最受惠，根據JPMorgan證券統計，美國GDP上升1%，可望貢獻台灣GDP約0.5%。隨著美歐日經濟邁向成長，料將拉抬台灣出口動力向上，進而挹注企業獲利動能，從近期半導體龍頭釋出正面展望預期可見一斑。

【外資力挺 台股連續第8周買超】

從資金面來看，外資近來強力加碼台股，台股上周淨流入超過8億美元，奪下亞股吸金之冠，為連續第8周吸金。保德信第一基金經理人譚志忠分析，近期台股在亞洲股市中相對強勢，主要是台股企業獲利表現、財務體質與殖利率都是亞股中相對較佳者，自然成為外資的首選市場之一。

譚志忠指出，美國財報季進入尾聲，現在到農曆年節期間並無太多利空訊息，加上外資逐漸歸隊，即便買超力道因亞股偏弱而削減，美股續強仍將成為台股走揚的重要支撐。他認為，台股量能增溫將帶來正面效益，預期年後紅包行情將持續，但須留意散戶的獲利了結賣壓。

對於過年期間的國際環境，譚志忠分析，市場焦點將落在1/28~1/29召開的FOMC會議，考量QE自今年1月才開始減碼、暴雪對經濟衝擊等因素，讓聯準會官席需要多點時間觀察後續影響，加上柏南克卸任在即，預估本次會議進一步縮減QE的機率不高。反倒投資人應觀察2月初公布ISM製造業指數、非農就業人數等數據，如果大幅優於預期，可能引發市場對QE加速退場的擔憂情緒。

【擁抱台股 聚焦電子4族群】

展望金馬年台股表現，譚志忠指出，近期電子類股表現相對強勢，蘋果(Apple)與中國移動合作，市場紛紛上調第1季營收動能，有利於蘋果供應鏈的營收與股價表現；其次，美國消費性電子展(CES)後，市場正面看待半導體的產業前景，加上龍頭大廠亦釋出利多，看好半導體族群的走揚機會。

此外，LED與太陽能年後在產品報價回升與需求推升下，近期投資熱度持續升溫。傳產部分，塑化類股在農曆年後可望受惠中國開工的補貨需求，是投資人可留心布局的選擇。

日盛高科技基金經理人施生元表示，今年景氣看法偏向樂觀，電子族群在景氣樂觀時表現都相對較好，預期電子族群將會有不錯的表現，投資人可追蹤雲端、4G建設基地台產品相關、工業電腦及半導體等4大族群。傳產股方面則可留意景氣復甦概念股、政策概念及遊戲機族群。

施生元認為，去年4Q APPLE出貨業績好，今年1Q相對有淡季效應，接下來布局APPLE新品供應鏈，最大突破點在於半導體，拉貨將從上游半導體開始，再來才是零組件及PCB，推估在2Q中以後可看到拉貨，目前普遍預估今年APPLE銷量會成長，YOY可達2成以上的成長率，年後布局蘋概股可先從半導體觀察。

保德信高成長基金經理人葉獻文則提醒，政策作多心態、全球景氣持續復甦有利台股持續走揚，不過須留意加權指數已經來到相對高檔，一旦出現利空干擾，不排除指數有拉回整理機會，屆時內資逢低進場的買盤可望介入，並為台股形成重要支撐力量。

台股一般型基金今年來績效前10名：

資料來源：FUNDDJ，單位：%，以新台幣計價統計至2014/1/23