欣興Q2稼動略升/需求保守看；新廠仍有虧損壓力

MoneyDJ新聞 2016-05-03 09:30:37 記者 萬惠雯 報導

欣興(3037)第一季因本業、業外營運壓力擴大，單季每股虧損0.15元，展望第二季，雖然稼動率略升，但整體需求仍未見明顯動能，在供過於求下價格壓力仍大，且黃金/銅漲價對成本也有影響，第二季仍是保守看待，估終端新產品第二季末到第三季初才會陸續上市，而在新產能部分，新廠仍有虧損壓力，大園廠下半年開始生產。

欣興第一季營收153億元，毛利率9.5%，營利率0.3%，業外損失2.06億元，稅後虧損2.31億元，每股虧損0.15元。首季毛利率下滑主要係營收下滑、存貨呆滯以及稼動率不足的影響。

以欣興第一季的產品比重來看，HDI占比重35%、PCB占比重16%，IC載板占比重42%、軟板占比重6%，其它占1%；首季HDI和軟板比重下降較多。若以IC載板分類來看，FC PGA占比重52%、FC CSP占比重26%、CSP占29%、PBGA占3%；以應用面來看，通訊占比重25%，消費性占22%，PC/NB占11%，其它則為IC載板42%，通訊的部分下降的比較多。

展望第二季，目前景氣復甦仍不明朗，估要待第二季底第三季初時才會有比較多新品，第二季需求與第一季持平，以目前的供需來看，價格有壓力，若以產品面來看，軟板以及HDI會略較第一季好，IC載板持平，其中FC CSP增加較多，PCB會下滑。稼動率部分，估傳統PCB稼動率約降至低於80%，HDI升到80%，IC載板小於70%，軟板升到80%的水準。

第二季的終端應用，CSP的應用有一點起來，主要應用在手機相關，幾乎所有需要的客戶都是欣興的客戶；HDI下半年理論上進旺季，客戶有新的產品出來，除了歐美客戶，大陸客戶也開發蠻多，下半年會成長蠻多。

而在汽車板部分，欣興汽車板產能主要在德國以及昆山廠，針對此類高信賴性產品(含汽車板)占欣興目前比重8%，占比在成長趨勢，第二季估比重持平，今年汽車板絕對值可望增加。

欣興今年第一季資本支出14.3億元，全年資本支出估為50多億元。在新產能部分，新廠的良率還有可改善的空間，但終端的需求仍不是很旺所以仍有虧損壓力，大園廠今年下半年6月會開始生產，一個月可以貢獻2-2.5億元的營收，設備較新，所以可以生產較先進產品，另外在黃石新廠今年建築物會完成。

而材料成本部分，主要在於黃金和銅，黃金價格從2月初來由每盎司1150到1175美元已升至逾1290美元；銅價則從4500美元到4800美元，目前已逾5000美元，對原料成本會有影響。