MoneyDJ新聞 2026-01-21 10:01:59 數位內容中心 發佈
光環(3234)
為提升生產效率與良率，2026年資本支出將較2025年明顯增加，資本支出方向包含老舊設備汰換、製程升級、自動化投入與產能擴充，設備更新與自動化是回應客戶對大批量出貨需求的主要手段。
在市場趨勢方面，下游客戶從400G向800G轉換帶動模組對CW Laser的需求成長。業界普遍認為，2026年起CW Laser需求將出現結構性跳升，光環的代工比重提升反映出其在供應鏈分工中的角色增加。
針對生產端風險，上游磷化銦(InP)基材與相關磊晶產能仍屬緊張，若上游供給不穩，可能影響下游代工產出速度與出貨時程。光環將同步調整採購與產能排程，以因應原料供應波動。
光環毛利率改善主要來自產品組合變動與代工高毛利比重增加；同時，製程優化與良率提升亦對毛利率有正向貢獻。
法人表示，產能是否能如期到位以及良率水準，將決定業者能否把可見需求轉化為實際營收與獲利。光環現階段已開始規劃產能擴充與設備升級，但實際投資與產出能否匹配市場需求，仍須視供應鏈與製程表現而定。
受惠市場對連續波雷射(CW Laser)需求增加，光環2025年前三季CW Laser代工營收比重已有所提升，並帶動毛利率由過去顯著拉升。顯示代工業務成為光環推升整體獲利結構的重要項目之一。
