成長動能多，富田看明年更好

MoneyDJ新聞 2024-11-04 15:02:21 記者 邱建齊 報導

主要業務為工業用電動機(馬達)設計生產、電動載具馬達及動力系統研發製造、電動載具與工業馬達性能測試驗證的富田(4590)即將在11/11(一)登錄興櫃「電機機械」類股、並於今(4)日舉行法說會。有別於去(2023)年EPS -3.75元，今(2024)年上半年EPS 1.97元表現遠優於去年同期，公司續看明(2025)年營運有機會再優於今年。

輔導券商中國信託證券表示，富田可同時服務日本車廠及美系車廠，今年前三季營收18億元，毛利率接近22%，EPS在匯兌利益跟本業表現下已達2.78元，交出非常漂亮成績單。除了是電動車的心臟之外，動力系統電動載具方面也有做無人機，另外低軌衛星馬達也切入市場，還有機器人所有關節要動都需要馬達，成長動能跟未來發展非常多，前陣子特斯拉公告財報對明年訂單展望樂觀，富田訂單也非常明確都看得到。

富田主要從事電動載具動力系統及工業馬達之製造及提供技術服務，券商表示，經檢視該公司產品別營收比重，其商品電動車馬達收入與其他收入分別占營收比重為83%及17%，由於來自於電動載具之營業收入已超過5成，故以「電機機械」作為登錄興櫃之產業類別。

富田2022年度、2023年度及2024年上半年歸屬於母公司業主稅後淨利分別為淨利2,413萬元、淨損1.74億元及淨利1.01億元，輔導券商表示，獲利尚不穩定，較不適宜採用本益比法，股價淨值比法較適用於獲利不穩定或成熟產業但獲利波動劇烈的景氣循環公司，考量公司營運波動性較大及興櫃市場流動性風險貼水給予8折調整，重新推算之參考價格區間為83.09元~127.70元，故推薦證券商與公司共同議定之興櫃每股認購價格為100元，介於每股合理價格區間之內。