MoneyDJ新聞 2026-09-08 12:15:12 鄭盈芷 發佈
車架領導廠江申(1525)隨著電動巴士車架放量、加上大型車車架訂單回溫，Q2本業獲利明顯改善；江申電巴車架到8月底共交600台，預計到年底可交900台，而江申目前在國內電動巴士市佔率高達8~9成，以未來每年總汰換千台估算，江申未來每年電巴車架接單可望穩在800~900台，奠定未來獲利基本盤，在新業務動能方面，則有大型車車身骨架、輕量化板架與電動小車Lean3可期待，江申總經理曾烱誌表示，未來在合併報表的獲利結構中，本業獲利貢獻會越來越重要。至於江申重要轉投資方面，則可關注福州福享接獲歐系高階電動車電池盒大單。
江申Q1受到一次性海外保留盈餘匯回影響，提列約9300萬元所得稅，影響EPS約1.26元，導致Q1稅後轉虧，不過Q2在營業利益增長、轉投資獲利續穩下，Q2單季已轉虧為盈，而Q3預期在本業與轉投資獲利續穩下，整體獲利將轉盈。
江申近年本業亮點主要來自國內電動巴士開始放量，而江申也已拿下國內多數電巴廠訂單，隨著電巴出貨逐步放量，也推升江申近期營收動能，預期在國內電動巴士普及率提升下，江申明年電動巴士車架動能可延續。
在轉投資事業方面，廈門金龍可望續穩，而廣州NTN目前已有60%訂單改為外銷，至於襄陽NTN預計到年底將有3成訂單改為外銷歐洲，期望透過調整接單結構改善獲利，而福州福享有6~7成訂單來自電動車電池，福享順利拿到歐洲高階電動車全球鋰鐵電池盒，目前已經少量出貨，預計Q4放量，由於該訂單規模較大，初步投資金額也較大，不過好處是歐洲車廠因為進入門檻較高，通常也不會輕易更換供應商，公司將透過加速攤提的方式降低風險，預計相關設備會在3~5年內完成攤提，而對於既有獲利結構較差的訂單，也將思考如何優化獲利，整體來看，福州福享明、後年營運將有可期。
展望後市，江申本業在電動巴士車架訂單放量下，可望維持穩定的獲利表現，而在新的成長動能方面，江申則規劃切入大型車車身骨架，目前大型車車身骨架主要依賴焊接加工，但焊接師傅已經越來越難找，而透過導入一體成型鋁擠型車架，只要簡單的鎖固就可完成車身骨架，江申總經理曾烱誌認為，大型車車身骨架會是新的藍海市場，如果能夠做起來，未來的業務規模不輸電巴車架；輕量化貨櫃車板架也同樣是期待取代既有焊接工字樑結構，目前國內約有6萬多輛貨櫃車，隨著焊接工越來缺，新型螺絲鎖固的輕量化板架需求將會越來越多。
至於市場話題的lean3電動車目前則已經小量生產中，由於日本訂單較急，目前會優先出外銷訂單。
(圖片來源:記者攝)
