《Fund投資》財報週登場 投信：美股震盪中找買點

MoneyDJ新聞 2015-10-07 17:48:10 記者 王怡茹 報導

美國第3季財報週將於10月8日揭開序幕，投資人都在屏息以待。投信法人表示，雖然目前市場對於整體美股財報看法偏向保守，但根據過往經驗，等到財報季開始後，往往都會有正面驚喜，建議投資人持續關注具有基本面優勢的產業類股，並趁著股市震盪之際找尋投資機會，參與美股中長期多頭行情。

【美股第3季財報估值 偏保守】

10月8日美股盤後，將由美鋁打頭陣展開超級財報週，10月底前S&P 500企業預估有66%(328家)的企業將公佈財報，Factset(10/2)統計S&P 500企業第3季獲利估值為年衰退5.1%；產業方面，通訊服務、消費耐久財、健康醫療及金融產業獲利估值為正成長，相對能源及原物料類股獲利下滑幅度較大。

富蘭克林投顧分析，受到近期全球景氣動能放緩影響，企業的財測展望及對經濟與所屬產業前景看法將會是後續的觀察重點，預估美國股市波動也會較為劇烈；雖然第3季企業獲利估值將較去(2015)年同期下滑，但在市場估值已相對保守下，不排除有上修空間。

摩根投信副總經理謝瑞妍表示，本週觀盤重心轉為即將登場的美股第3季財報季，目前S&P 500指數中已有93家公司發布獲利預警，市場也微幅下修獲利增長率，不過，往年企業多會事先公布相對保守的財測數據，待財報季正式開跑後，通常有正面驚喜，投資人可密切留意。

【企業基本面穩健 有助美股中長多格局】

日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文則指出，S&P 500指數第3季整體下滑主要是受到能源商品相關類股的拖累，但相關類股股價已在第3季下旬陸續反應，而外資預估S&P 500指數今(2015)年仍將有4個族群會有10%以上的成長，分別是通訊、科技、非必需性消費品及健康照護，顯示美股展望不必偏悲觀。

此外，他說，根據Bloomberg資料(見下表)，S&P500企業未來12個月營收成長估值為5.63%，其中，只有基本原材料類、油價及天然氣相關為營收衰退族群，而未來12個月S&P 500整體EPS估值則有6.51%的成長，隱含獲利表現將優於營收，換句話說，只要持續留意基本面，遠離任何與油價能源相關的個股，美股仍具中長線投資價值。

【聚焦生技、科技類股】

展望後市，謝瑞妍強調，美國整體經濟動能仍相對強勁，第2季GDP增速已回升至3.7%，營建、零售與就業數據維持良好，且過去10年資料顯示，S&P500指數第4季往往有亮眼成績。在景氣持續擴張、企業獲利增長、就業市場改善，內需消費提振等連鎖效應下，預計將挹注美股第4季的漲升動能。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，美國服務業仍處穩健擴張水準、消費支出增長也有助美國經濟維持溫和復甦趨勢，再搭配低利率環境，以及企業併購趨勢可望延續至2016年，預期美股仍有表現機會。其也進一步指出，美股短線若有震盪反而提供長線布局機會，現階段則最看好生技及科技類股的表現空間。

表：美國S&P500產業EPS及營收成長預估

資料來源: BLOOMBERG，資料日期: 2015/10/05