MoneyDJ新聞 2026-10-30 08:20:09 陳怡潔 發佈
中央銀行昨(29)日公布今(2026)年第三季理監事聯席會議議事錄摘要，多數理事支持政策利率不變的決議，不過，有兩位鷹派理事主張應升息，其中一位理事對未來通膨壓力仍非常顯著表示擔憂並認為，美、台利差擴大將加重新台幣貶值壓力；另位理事直言「現在是讓貨幣政策正常化的好時機」，應維持貨幣政策中性立場，讓台灣能夠脫離低利率陷阱。房市選擇性信用管制方面，多數理事贊同部分鬆綁，但也有理事投下反對票，稱現階段並無迫切需要放寬選擇性信用管制，且央行於此時放寬選擇性信用管制措施，將可能抵銷先前的信用管制成效；並有理事指出，若未來房市預期心理有所改變、房市發展可能反轉時，可以再次緊縮選擇性信用管制措施，以將房市維持在量縮價盤整的局面。
央行於第三季理監事會後宣布維持利率不變，並部分鬆綁選擇性信用管制，自然人第二戶購屋貸款成數上限提高至7成；央行29日公布第三季理監事會議事錄摘要，多數理事支持政策利率不變的決議，不過，有兩位鷹派理事主張應升息。
有位理事對未來通膨壓力仍非常顯著表示擔憂；其觀察物價資料，近月PPI國產內銷物價年增率攀升，未來可能轉嫁至CPI；近月進口物價持續走升，且美國聯準會(Fed)升息1碼，若央行維持利率不變，美、台利差將擴大，將加重新台幣貶值壓力，繼而增加進口物價壓力。此外，目前央行預估的需求因子對CPI年增率的正貢獻進一步擴大，又今年實質總薪資負成長的受僱員工人數呈增加。另目前銀行放款量持續增加，但多集中於ICT產業，故央行為因應資金需求旺盛導致長短期利率上升現象，可調高政策利率以與市場較一致，並降低總合需求的擴張，以減緩通膨壓力。
有位理事認為，現在是讓貨幣政策正常化的好時機，現在升息不是為抑制景氣波動，也不是要對抗通膨，而是導正過低的利率，以維持貨幣政策中性立場，並兼顧經濟穩定，讓台灣能夠脫離低利率陷阱。台灣目前經濟成長狀況非常好，但通膨風險仍存，如居住類的CPI仍居高等。另計算今、明年1年期定存實質利率仍為負值，此可能隱含，相對於中性實質利率，央行貨幣政策可能有點過於寬鬆，且目前央行28天期定存單利率是主要國家中1個月期利率最低。此外，通膨不平等主要係因低所得的家庭支出集中於必需品，替代能力有限，較難調整其消費結構，故將承受比較重的通膨負擔，此亦為使貨幣政策正常化的理由。
不過，也有數位理事關注政策利率調整對資金分配產生影響而不贊同升息。其中，有位理事認為，由於ICT等科技業獲利能力較好，故對利率的敏感度較傳產業為低；而在ICT產業資金需求殷切致使資金已相對緊俏下，若此時央行再調升政策利率，則產業間的資金分配恐更加惡化，央行宜更留意傳統產業的資金需求。另隨台股熱絡，銀行對證券業等相關授信增加，宜密切注意未來若資本市場出現劇烈波動時，銀行所承受風險亦可能隨之上升。另位理事亦指出，若本次央行升息，會造成中小微企業與傳統產業在資金競爭上面臨更大的壓力，故支持央行採取穩定的貨幣政策。
關於調整選擇性信用管制措施決議相關討論，多位理事表達，考量央行選擇性信用管制措施成效進一步顯現，全體銀行不動產貸款集中度續降，咸認為本次適度放寬自然人第2戶購屋貸款成數上限由6成至7成，係屬合宜；惟仍須持續觀察房市發展情況，適時滾動檢討或調整。
不過，也有理事投下反對票，稱現階段並無迫切需要放寬選擇性信用管制，主因目前不動產貸款餘額仍在增加，而不動產貸款集中度雖續降，係因分母(總放款餘額)上升；此外，消費者看跌房價比率已下降，若此趨勢持續，而央行於此時放寬選擇性信用管制措施，將可能抵銷先前的信用管制成效。
另位理事則認為，市場預期仍是影響房市發展的重要因素，雖前次調升購屋貸款成數上限1成對房市影響甚小，本次再調升1成，仍須觀察其對房市之影響；若未來房市預期心理有所改變、房市發展可能反轉時，或可再次緊縮選擇性信用管制措施，以將房市維持在量縮價盤整的局面。
