MoneyDJ新聞 2016-05-03 09:13:55 記者 陳祈儒 報導
宏捷科（8086）因最下游美系品牌廠持續清手機庫存，其IDM客戶減少拉貨，第一季營收季減25.8%，營運為近兩年的谷底。預計第二季因工作天數恢復正常，業績有季節性的10%季成長，惟仍算是淡季。法人預料，新款手機PA接單約等到今年6~8月份發酵，新產品銅柱凸塊封裝也要等第三季才產出，初估宏捷科第二季業績不再下跌，而第三季營收則可望有逾2成的季成長。
（一）宏捷科Q1營運谷底，Q2有季節性正成長：
宏捷科第一季營收季減25.8%至8.25億元；而第二季營收儘管回升約1成幅度，但是有股利未分配盈餘加徵1成營所稅的影響，法人初估，上半年的2個季度的單季每股獲利皆約超過1元。
法人指出，上半年宏捷科每股稅後盈餘約2.1~2.3元，下半年業績則可望好轉。
（二）宏捷科配發4.75元現金股利，殖利率8%：
宏捷科去（2015）年全年EPS 7.85元，擬分配現金股利4.75元。以上周五（29日）收盤價計算，殖利率約8%。日前宏捷科的股價跌幅頗大；在不考慮砷化鎵同業的穩懋（3105）的現金減資因素下，殖利率與穩懋的1%、全新（2455）的4.3%相比，表現相對較佳。
（三）新手機下半年上市，對宏捷科Q3營運有挹注：
宏捷科主要產品線分別有HBT與pHEMT，分別占營收比重是80%和20%。其中，HBT主要用於生產功率放大器（PA），而PA的應用則來自智慧型手機與WiFi兩大領域；手機的占比大約有93~95%，僅5~7%是WiFi。
宏捷科是透過半導體IDM廠、間接出貨予美系手機品牌A大廠。該IDM客戶有4~5成營收來該A廠牌，所以，該美系廠手機銷售成績，對宏捷科營收影響程度約達3成以上。
隨著美系廠手機調整庫存，宏捷科上半年營運也偏淡。而待下半年美系廠手機將執行前期補貨，屆時宏捷科6~7月業績可望脫離上半年的谷底。
法人預計，宏捷科第三季營收可望季成長2成以上，並帶動單季每股獲利可望有1.8~2元。
