精實新聞 2010-08-05 19:22:03 記者 陳祈儒 報導
不同以往在一方公司股價出現下挫時的併購案，此次順達科(3211)與加百裕(3323)的整併案，選在旺季時節作整合，讓外界好奇。順達科董事長鍾聰明說，2009年大環境不好，今年景氣雖有復甦，但是2011年產業好像有一些烏雲到來，未來跟加百裕整合後，得要作好存貨管控；這也讓外界解讀，雙方整合不僅僅是市佔率擴大、降低採購成本的考量而已，而是一宗因應未來景氣變化的防禦型合併案。
雙方的整併案要等到2010年12月31日才是股權轉換的基準日，所以今年下半年兩季的營運，順達科與加百裕還是會「各自表述」，報表會分開計算。
加百裕總經理卓聖桓則說，今年7、8月營收不明朗，表現應該不太好，等到9月份才回升，第4季將才會進入高峰。今年的第3季營收最好是較上季有個位數百分比的成長(single digit)，還有可能只是持平表現。
而順達科發言人副總陳勝茂則表示，往年順達科的業績高峰落在第3季，今年看來，下半年營收僅較上半年只有約5%的成長，第4季因為歐美產品庫存升高，第4季業績有些疲軟了。從客戶端來看，以前3～4週的庫存天數，已經拉長到5～6週的庫存天數。
陳勝茂說，之前全球各國的經濟救市方案補救措施，將會在今年第4季收回，今年第4季全球經濟有可能回軟。
鍾聰明表示，雙方整合後與整合前作一番比較，原物料上會有多大的降成本空間，仍得看後續的情況。他目前的觀察是，電池芯的價格還是有跌，Q2順達科的毛利率有回升，但是希望下半年的毛利率能夠維持。不過，鍾聰明也說，因為雙方「牽手合作」，對明年整合的後的業績表現感到樂觀。
由順達科、加百裕高層在股權整併的重大訊息說法來判讀，像是電池芯廠的競合關係、近期歐美客戶的庫存拉高、對於第3季營收看持平，以及第4季業績整個歐美景氣回軟的看法，都顯示雙方的整合，是對於未來不確定性的一項防禦型合併案。
而從筆電業代工的變化來看，電池模組業者的順達科、加百裕的整合，其實也是跟筆電客戶同步的防衛型整合。
新普、順達科的主力客戶都有惠普(HP)，近年同時也都有蘋果(Apple)筆電的訂單，但是新普的規模遠比順達科來得大，所以常常出現筆電客戶分配訂單時，新普挾量產規模的相關優勢，取得較高佔有率。因此順達科要擴充產能最快的方式，就是併購。
而加百裕的主要客戶以華碩(2357)為主，後續再導入HP、聯想等客戶，為了爭取更大規模的營運穩定，跟順達科整合，將有利於縮小跟新普的客戶名單差距。所以以同業之間的競爭性來看，順達科與加百裕的整合，也算是防衛型的整合案。
