MoneyDJ新聞 2026-08-20 11:48:50 蕭燕翔 發佈
營運最壞時刻近尾聲，法人預期，保瑞(6472)今年將是復甦年，明年隨CDMO(專業藥品代工)訂單累積與專科用藥佔比提升，將進入獲利成長加速期，美國製造的優勢也將放大。
保瑞第二季雙率已見回升，毛利率41.3%，是近三季高點，主要反映CDMO稼動率回升、高毛利產品占比提高，加上5月完成併購威德挹注。法人預期，下半年毛利率將在第二季的水準上逐步改善，下半年營運將顯著優於上半年。
而在強化美國製造的競爭力下，保瑞各區廠區調整也逐步到位，包括馬里蘭針劑廠配合FDA改善產線，短期降載並使部分訂單遞延至8月；既有客戶則持續移轉至隔離器產線。另7月完成Rockville大分子廠區收購，新增1.2萬公升產能及3項商業化產品，目前滾動12個月營收達6千萬美元；法人預估，隨既有商業化產品、新專案導入及產能利用率提升，Rockville廠力拼明年可轉虧為盈。
而保瑞CDMO目前在手滾動12個月在手訂單增至3.17億美元，另新簽合約3.78億美元。另也已與GSK續約5年，並與新全球前20大藥廠簽訂10+2年、百億元規模長約；法人預估，相關小分子專案將自明年下半年陸續放量，帶動明年CDMO成長幅度進一步擴大。
