MoneyDJ新聞 2016-12-07 17:36:36 記者 王怡茹 報導
進入2016年末，中國信託投信於今(7)日舉行明(2017)年投資展望說明會，中國信託投信投資長林瑞瑤(如附圖)指出，2017年將出現「利率政策轉向(Rate)」、「通貨再膨脹(Reflation) 」與「經濟復甦不變(Recovery)」的情況，而這會對全球股市有利；同時也預期美元將維持強勢，並看好成熟股市表現將優於新興股市。
從2008年以來，成熟市場爭相祭出寬鬆貨幣政策。觀察全球50大央行在2008年至2016年10月期間共降息677次，平均每3個交易日就出現一次降息，降息幅度與頻率均創了紀錄。然而，美國率先於2015年底將貨幣政策轉向緊縮，甚至有機會在本(12)月再度升息，逐步實現利率正常化。
林瑞瑤指出，自美國祭出第一輪QE以來，全球主要央行爭相接力祭出貨幣寬鬆政策，至今已逐漸走到極限，而隨著美國新任總統川普上台，其政策為將擴大財政支出、大興基礎建設，這也意味著美國濟政策將從貨幣政策轉向財政政策；同時此趨勢也應會於2017年蔓延至全球。
此外，林瑞瑤也預期，2017年會出現通縮轉向、通貨再膨脹的情況。根據Bloomberg統計，美國2017年通膨年增率將達1.5%，為2014年10月以來的最大增幅，另外其他成熟國家如日本、歐元區、英國的通膨變化也將較2016年上升。在通縮疑慮消除下，2017年股市仍有表現機會。
針對經濟基本面，她說明，各國經濟復甦基調不變，除歐元區外，成熟與新興國家在2017年的經濟成長率估值均高於2016年，且OECD更調升全球經濟增速預估，故美國可望帶頭加快成長。此外，在景氣循環轉向的中後期，風險資產將多有表現，惟政治干擾恐仍導致市場動盪。
基於利率政策轉向、通貨再膨脹、經濟復甦不變等3大預測，林瑞瑤也提出3大投資主題，分別為「強勢美元(Dollar)」、「人口趨勢(Demographic)」與「創新成長(如Drone等)」。首先，川普當選後，美元轉向多頭，同時自1988年以來，美元指數每波段平均上漲20%，且維持時間在18~100多週，而過去美元走升期間，成熟市場股市表現多優於新興市場股市，因此，其也較看好2017年成熟股市的表現。
在「人口趨勢」方面，由於現階段為嬰兒潮大退休與千禧潮正值「中間」消費期，在人潮即錢潮的大原則下，這兩世代所主導的消費趨勢也是投資重點。此外，創新產業可望在2017年再領風騷，以中國為例，中國經濟不再追逐GDP的兩位數增長，反觀新經濟產業佔GDP比重逐年上升，且多有兩位數成長，因此，看好消費、製造、高新技術等產業升級的趨勢不變。
