MoneyDJ新聞 2014-07-04 09:19:11 記者 許曉嘉 報導
LED大廠隆達電子（3698）繼今年6月營收以13.6億元創單月新高，目前接單及產能利用率仍維持滿載，新機台/封裝產能並逐步開出加入營運。主要係受惠於背光及照明需求同增，初估7月營收續走高，整體第三季營收上看42億元，季增估兩位數、挑戰創高。第四季因照明旺季與電視背光新機導入支撐可望不淡。
隆達為明基友達集團旗下LED大廠，友達持股比例約14.6%、康利投資近4.9%、隆利投資約6.4%、佳世達(2352)約1.4%。目前主要產品為LED，生產基地位於台灣新竹及中國蘇州，兩岸工廠均採垂直整合生產模式並包含背光及照明元件，成品燈具組裝因人工需求較高，產能集中在蘇州廠。
早期隆達因集團背景，主要產品集中在面板/顯示器背光LED元件/燈條等，主力客戶就是友達(2409)。為了擴展業務規模並強化集團資源整合效益，公司近年來積極拓展新客戶並擴大產品組合，2013年第一季又合併威力盟（原本從事CCFL冷陰極燈管製造銷售，後來轉型到LED背光及照明領域）。目前背光應用產品營收比重約7成左右，照明比重來到3成，目標今年照明比重4成。單就背光來看，友達集團訂單比重估近50%，另有50%背光訂單來自於中國大陸及亞洲其他客戶。
近期隆達營運基本面具備下列正面因素：
一、 背光市場需求熱度可望從第二季延續到第三季。公司表示，近來筆記型電腦背光產品供貨吃緊，手機背光應用封裝產品放量出貨供應給中國大陸及日本品牌大廠，直下式電視背光產品擴量運用於50吋以上面板，另廣色域新產品亦開始供貨。
二、 LED照明產品接單保持穩定成長，下半年逐季加溫、第四季為傳統旺季。隆達表示，目前該公司玻璃燈管與平板燈出貨量均居同業之冠。新一代玻璃LED燈管已於今年6月放量出貨並供應給國際一線照明品牌客戶，估計下半年LED燈管出貨量還會逐月向上。平板燈需求也持續加溫。
至於其他照明元件產品如高壓（HV）封裝、COB系列、3030等接單亦保持成長。其中COB高演色性（CRI > 90）產品即將導入歐洲客戶。另外，高光密度覆晶COB（Flip Chip COB）、無封裝白光LED（White Chip）等新產品將於第三季量產。
三、 新產能自第二季以來逐步開出，預計今年第三季底前LED封裝總產能將達14億顆/月，年增3成以上。由於接單滿載，預期新產能效益將在第三季顯現、貢獻營收。
四、 第三季營收可望創單季新高，第四季仍不看淡。在背光及照明兩大應用產品接單熱絡情況下，加上新產能加入營運，預期隆達今年第三季營收可望挑戰單季新高水準。過去第四季通常較淡，但今年因為照明比重拉高、而照明傳統旺季落在第四季，加上部分客戶預計將在第四季導入2015年新機種設計，預料此將有助於第四季整體營運淡季不淡。
受惠於面板市況增溫帶動背光需求增加，隆達今年自3月以來營收逐月走高。今年6月營收來到13.55億元，月增7.35%、年增5.02%，表現略優於預期，並創下單月營收歷史新高。累計今年上半年營收達70.15億元、年增4.47%。其中第二季營收近38億元，季增約18%、年減約1%。初估第二季毛利率優於上季，累計上半年每股盈餘估0.5-0.6元。
在背光旺季需求支撐下，推估今年第三季營收有機會達到42億元水準，創單季新高。若第四季如預期淡季不淡，2014年全年每股盈餘可望維持1-2元水準。
