《Fund投資》美國利率走升 日股表現不看淡

MoneyDJ新聞 2017-01-04 17:41:46 記者 王怡茹 報導

日本近期經濟數據好轉，搭配日圓走貶，促使日股2017年第一天(1/4)開市就有好心情，日經 225指數大漲479.79點或2.51%、收在19594.16，而東證一部指數也上揚2.36%或35.87點、收在1554.48。針對後市，投信業者預期，日圓走勢仍將偏軟，預計有利提振日本出口企業的獲利表現，加上歷史經驗顯示，在美國利率走升環境下，日股通常有亮眼表現，因此，今年投資布局上仍可納入日股。

美國昨(1/3)日最新PMI數據續強，使美元指數升至14年高點附近，而日圓對美元則連續第5個交易日走疲至118附近。事實上，近期在日圓貶值因素助長下，日本出口已見明顯改善，11月出口年減0.4%，優於預期(-2.3%)與前期(-10.3%)，且減幅為2015年9月以來最小；同時日本2016年12月製造業PMI為52.4，優於市場預期的(51.9)，也優於前值(51.9)。

景順日本股票團隊首席投資總監小澤大二表示，日本工業生產及出口數據已透露出景氣觸底反彈跡象，搭配日圓持穩及新興經濟體有所好轉，預計將能拉抬企業信心；另就評價面來看，截至2016年11月，日本股市本益比與多數歐股相近，並較美國存在大幅折價，且從股價淨值比來看，日本股市為全球最為便宜的市場之一，故續看好日股投資價值。

摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)則指出，日央行長黑田東彥日前罕見公開針對日圓發表意見，其指出，目前不是日圓太弱，而是美元太強，並強調目前也僅是回到2016年2月的水準。基於黑田東彥的言論，市場普遍認為，在美日利差持續擴大的情況下，未來日圓走勢仍將偏軟，並為日股帶來支撐。

再者，水澤祥一表示，受到通膨升溫及升息預期帶動，美國殖利率近期大幅走高，並使美日利差擴大、日圓回貶，而日股也同步走高。其實，歷史數據也顯示，當美國利率走升時，日股漲幅通常大於全球其它股市，因此，日股後市可望有所表現。