精實新聞 2012-07-23 06:25:56 記者 蔡承啟 報導
自2008年爆發雷曼風暴後就帶動作為避險貨幣的「日圓」持續走強，並於2011年10月31日創下採用自由浮動匯率機制以來歷史新高價位，而日圓飆新高也拖累Sony、Sharp等日本主要出口業者苦不堪言，紛紛陷入巨額虧損，但日本出口業者的苦，日本央行(BOJ)看到了、聽進去了嗎？
華爾街日報(WSJ)日文版21日報導，日本政策當局(BOJ)雖一直重申強勢日圓將對日本經濟帶來不良影響，但在內需主導日本經濟呈現緩和復甦的當下，包含BOJ總裁白川方明等部分當局人士似已轉念，開始強調強勢日圓的好處。據報導，白川方明於上週表示，在日本強勁的內需背後有5大提振要因，其中一個就是「強勢日圓」；在內需主導下，帶動1-3月日本實質GDP成長率高達4.7%。
報導指出，據熟知BOJ政策走向的關係人士表示，佔日本GDP約6成比重的家庭支出正因強勢日圓而走揚，也就是說強勢日圓提高了日本國民的購買力。另外，日本企業對強勢日圓的抵抗力提升或許也是白川等當局人士轉念的原因之一。據WSJ指出，根據BOJ月初公布的短觀資料顯示，日本大型企業將2012年度匯率基準設定為1美元兌78.95日圓(平均值)，但經常利益(本業獲利+業外獲利)仍預估將成長10.1%。
日本產經新聞社所發行的「晚報富士」網路版zakzak也於20日刊載一則標題為「白川日銀總裁是通縮/強勢日圓大魔王(http://www.zakzak.co.jp/economy/ecn-news/news/20120720/ecn1207200753006-n1.htm)」的專文批評日本央行(BOJ)的貨幣政策，認為和其他央行相比，BOJ的貨幣寬鬆力道明顯不夠。
白川方明於7月12日金融政策決策會議後(連續第3個月維持貨幣寬鬆規模不變)舉行的記者會上表示，BOJ仍不間斷進行強力的貨幣寬鬆政策，惟要達要寬鬆效果仍需時間。BOJ並將2012年度日本核心CPI目標自原先(4月)預估的成長0.3%下修至成長0.2%，2013年度目標維持於成長0.7%不變，至於BOJ於今年2月所宣示的「通膨1%」目標則恐要到2014年度使能達成。BOJ於2月時宣布，將進行強力的貨幣寬鬆政策以達到「通膨1%」的目標。
zakzak指出，白川方明的總裁任期只到明(2013)年4月，惟白川不但未能盡力在任期內進一步擴大寬鬆規模以實現或接近「通膨1%」目標，反而調降了2012年度的通膨目標(從0.3%下修至0.2%)，顯示白川根本是放棄在任期內達成上述通膨目標，而這樣恐會讓白川變成「通縮/強勢日圓大魔王」。
BOJ曾於今年2月出乎市場意料，意外擴大貨幣寬鬆規模，帶動美元兌日圓強拉並一度升破84水準，之後於4月再度擴大寬鬆規模後也帶動美元兌日圓升破81，顯示只要BOJ有所動作，就能激勵美元兌日圓走升。惟自4月份以後，即便日本財務省官員往往在BOJ金融政策結果公布前放話希望BOJ能採取更強力道的貨幣政策，但BOJ卻已連續3個月(5-7月)無作為持續維持貨幣寬鬆規模不變。
根據嘉實XQ全球贏家系統報價，截至7月20日紐約匯市尾盤美元兌日圓貶值0.14%至78.48，連續第3個交易日走貶、並為連續第3個交易日收在79以下水準。累計從白川於2008年4月9日就任BOJ總裁以來(截至2012年7月20日收盤為止)美元兌日圓累計大跌了23%(從101.81跌至78.48)。
惟就在日本政府官員希望BOJ擴大寬鬆規模以達到「通膨1%」目標時，BOJ似乎不認為責任全在己身。彭博社4月22日報導，BOJ總裁白川方明在華盛頓的一場演說上指出，日本政府缺乏具體財政改革計畫可能導致大眾不敢花錢，進而引發通貨緊縮。
日本經濟新聞英文版5月30日報導，BOJ副總裁山口廣秀在接受專訪時指出，對抗通貨緊縮不能單靠貨幣政策，包括民間企業(需展現企業家精神)、政府(需執行法令改革)也都需做出貢獻。山口廣秀並指出，如果歐洲爆發重大事件，那麼再推量化寬鬆政策(QE)將有其必要性，否則，以日本內需逐漸好轉的情況來看，BOJ不見得需要再推量化政策才能達到1%消費物價年增率的目標。
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