MoneyDJ新聞 2022-10-05 08:59:14 記者 陳苓 報導
美股連續兩天強力反彈，市場是否已經打出底部？專家表示，數項可靠的歷史指標顯示底部未至，近期內市場仍會繼續血流成河。
MarketWatch報導，DataTrek Research共同創辦人Nicholas Colas指出，儘管我們樂見美股漂亮反彈，但是最好視為艱困年頭的另一天罷了。
他的理由是2022年來股市單日大漲2%相當常見，但是歷史上並非如此。2013年迄今，單日漲幅超過2%的日子越少，該年的報酬越好。
上述趨勢僅在2020年出現例外，該年標普500指數有19天漲超2%。Colas解釋，市場狂飆之日多在2020年上半，當時美股因疫情初起極度震盪，下半年標普500只有兩天漲超2％。Colas寫到，簡而言之，標普500單日強升2%以上，並非市場健全之兆。
Colas判斷底部未到的另一個理由是，依據席勒本益比(Shiller PE ratio)，1870年以來，長期股價估值為週期調整本益比的16~17倍。上週五(9月30日)為止，標普500股價估值為週期調整本益比的27.5倍。經歷週一(3日)漲勢後，估值更升至28.2倍。
席勒本益比用過去十年經通膨調整的企業平均盈餘，估算股價估值。Colas表示，投資人唯一能確定的是，美股估值脫離了本益比超過30倍的「危險區」。
升息贏家？短期公債夯 創1993年來最高進帳額
美國聯準會(FED)激進升息，引發衰退恐懼，股市和長債可能會蒙受更多痛苦，不過短期公債逆勢翻紅，過去一個月來湧現歷來的最激烈吸金潮。
華爾街日報報導，9月30日，美國2年期公債殖利率升至4.206%，遠高於第三季之初的2.925%。今年1~9月，2年期公債債息創下1981年來的最大漲勢。相較之下，10年期公債殖利率的攀升速度較慢，9月30日來到3.802%、略高於6月底的2.973%。
短債殖利率勁揚，讓此種長期遭到忽視的公債鹹魚翻身。根據Refinitiv Lipper，過去一個月來，短期國庫券和短債每週流入44億美元。不計疫情初期市場崩盤時，這是1993年有數據以來的最大吸金潮。不只如此，眾人也大買新發售的短債。3月份以來，財政部每次標售2年期公債，散戶均搶購6億美元。今年之前，散戶十年來未曾出現過此種標售熱度。
(圖片來源：iStock)
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