精實新聞 2013-11-05 17:50:51 記者 林詩茵 報導
美律(2439)10月合併營收11.32億元，為今年以來第三度單月營收改寫歷史新高紀錄，該公司財務副總裁曾錦堂(見附圖)表示，目前11月的訂單狀況較10月好，惟營收能否再進一步走高，須視市場和客戶實際拉貨狀況而定。整體第4季，美律預期本季穿戴式耳機、高功率揚聲器和行動電源三大產品項都較第3季佳，營收、毛利率均會上揚，明年趨勢亦同。
美律今(5)出席日盛投顧投資展望說明會，由於美律第3季營收達30.18億元，寫下單季新高，累計前3季營收75.19億元，年增率高達33.98%；再加上10月營收又創高，會場上吸引法人躍踴發問，聚焦明年度營運成長動能。
曾錦堂分析，美律今年是改變非常大的轉型年，前3季營收能較去年同期成長3成，主因產品結構的調整。第一是去年底開始出的高功率揚聲器(high power speaker)佔比從僅佔營收比重2~3%，如今大增至20~25%；其次娛樂產品的快速成長，原本2、3年前的營收佔比為0%，去年提升至30%，今年第3季已進一步提升至4成以上，第4季有機會達到45~50%。
第三是行動電源的出貨，曾錦堂說，此為公司今年的新產品，佔營收比重已經達到1成以上。
在整體產品組合轉佳下，美律今年以來營運大幅成長，曾錦堂指出，當然市場領域也有跟著改變，3年前公司的客戶是三大手機廠，如今在市場改變下，三大客戶的佔比降至1成左右，客戶結構完全不同。
美律第3季營收30.18億元，改寫單季新高，法人估，在產品組合調整下，該季毛利率有機會達到22~24%，優於原估的21~22%，營益率則達12~13%。曾錦堂則表示，上季的毛利率會符合公司預期(接近法人估值)，業外則無匯兌的干擾。
對第4季和明年度的展望，曾錦堂指出，11月的訂單狀況比10月更佳，產品看來，該季娛樂相關的穿戴式耳機、揚聲器、行動電源都會比第3季好，因此毛利率會更佳。法人則估該公司第4季毛利率上看23~25%。
以目前成長的三大產品項來看，曾錦堂認為，娛樂相關的成長最強，主因有新機種，同時也打入新客戶，尤其，明年的主要訂單來自高階的無線藍牙穿戴型耳機，產品單價較好，有助明年度ASP的提升，預估明年相關產品營收會有兩位數成長。
至於揚聲器和行動電源也會成長。據了解，明年度美律的資本支出計劃將由今年度的5億元大幅提升至7~8億元，曾錦堂說，這將是新高紀錄，而明年全公司整體產能規劃則為擴產3~4成，其中，高功率揚聲器會是主要的擴產部份，目前該產品項已100%自動化，明年將以增加產線為主。
由於揚聲器是明年美律擴產的主力，因此若從成長幅度來看，該產品的成長力道將會比娛樂產品更大。
據悉，美律目前各產品線毛利率以揚聲器最佳，優於平均，至於娛樂相關毛利率約為23~25%，行動電源毛利率則為18~20%。因此明年度美律揚聲器大幅擴產，將有利毛利率再走揚。
法人圈也高度關切美律和對手瑞聲(AAC)的競爭狀況。對此，曾錦堂則說，美律的優勢在於R&D的能力，再者是生產品質的優化，還有接單的彈性和客製配合度。他表示，雖然電子元件的價格競爭難免，但公司有信心透過成本控制和內部管理，可以面對市場的價格競爭。
