MoneyDJ新聞 2017-03-17 17:38:58 記者 王怡茹 報導
美國聯準會(FED)15日日宣布升息1碼(0.25個百分點)，將聯邦資金利率目標區間提高至0.75%~1%，並維持今、明(2017、2018)年升息預測不變，符合外界預期。在會議結果出爐之後，美國股市漲勢持續，但美國2年期、10年期公債殖利率則分別下滑至1.32%、2.53%。
投信業者解讀，FED會議結論維持溫和漸進式的升息立場，化解市場對FED加快升息的疑慮，因此，預期近期急升的美債殖利率與美元，在中短線上應有機會回穩，並有利於整體債市走勢；其中，相對看好具高利差優勢的高收益債，因其擁資金回流及景氣復甦支撐，可望有優於其他券種的表現。
柏瑞投信分析，雖然過去一段時間內美債殖利率與美元明顯走升，但各信用債市(包含全球公司債與新興主權債)的利差其實變動不大，顯示市場對該等債種基本面的看法並未轉差，同時風險情緒也沒有明顯轉弱；因此，若中短線上美債殖利率能持穩甚或修正回落，再配合目前較佳的全球景氣與企業獲利展望、漸趨穩定的國際原物料價格、仍偏向正面的市場風險情緒，各信用債市仍存在良好的獲利空間。
駿利基本面固定收益風險主管Mayur Saigal則認為，目前聯邦基金利率範圍仍遠低於長期平均水準，且聯準會正積極地關注通膨；假使市場認為聯準會有意轉為更積極地升息，3年期與5年期公債殖利率將可能因通膨預期而上升。
Mayur Saigal預期，美債殖利率曲線走勢將隨著FED驅動曲線前端而波動，而長端殖利率將處於區間震盪並趨於平坦。但整體來看，由於缺乏通膨壓力下，要看到10年期公債殖利率被推升至遠高於3%是有困難的。雖然升息可能短期內對債券報酬帶來負面衝擊，但投資於較高收益率的債券產品，將可望獲得較佳收益的機會。
在亞洲高收債部分，富達亞洲高收益基金經理人布萊恩‧柯林（Bryan Collins）說明，相比其他資產級別，存續期較短的亞洲高收債受升息影響較小，因此，較看好其後勢表現。此外，現階段市場價格已經反映了3月升息的影響，甚至此後的升息影響也都已經反映在內，同時美國FED利率正常化的步伐將維持緩慢，也有利亞洲經濟的表現。
圖：美國10年期公債殖利率資料來源：Bloomberg，2017/3/15。