MoneyDJ新聞 2017-08-11 08:21:22 記者 陳苓 報導
歐洲高收益債券(即垃圾債)泡沫四起！高收債違約風險大，通常靠高殖利率吸引買氣；美國公債則被視為安全資產，殖利率偏低。然而，如今歐洲高收債殖利率跌至空前新低，殖利率與美債相當、甚至更低。不少人說，這種情況太離譜，勢必會造成慘痛損失。
ZeroHedge 10日報導，美銀美林信貸策略師Barnaby Martin報告稱，資金湧入代表泡沫浮現，泡沫會以殖利率利差收緊的方式表現。現在歐洲高收債和美債的殖利率不只相近，部分高收債殖利率甚至低於同天期美債。
報告指出，不到一個月內，歐元計價的高收債殖利率下降55個基點，跌至2.3%，為空前新低。歐洲高收債殖利率跌至與美債相當(圖表見此)，顯示和殖利率呈反向走勢的債券價格，高到誇張。不只如此，歐洲高收債中，評等較高的「BB」等級垃圾債，其中有60%殖利率低於同天期美債(圖表見此)。更不可思議的是，義大利經濟情況欠佳，違約風險高，但是有230億歐元的義大利BB等級垃圾債，殖利率低於同天期美債。
歐洲央行(ECB)大買企業債壓低歐債殖利率。Martin指出，原因不止於此，許多不符合歐央收購標準的BB等級垃圾債，殖利率也低於美債。
財經部落格Wolf Street 4日就警告此種現象(見此)，當時歐元垃圾債的平均殖利率還有2.4%。文章說，如果想賺2.4%的殖利率，考慮到垃圾債倒債風險，會選擇高收債或是美債，答案相當明顯。歐央購債扭曲市場，眾人盲目追逐殖利率，之後「勢必會出現讓人毛骨悚然的損失」(will lead to hair-raising losses later is a given)。但是購買的法人不在乎，反正他們替別人操盤，最後倒楣的是法人客戶、退休基金和壽險受益人、債券基金持有人等。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
