精實新聞 2013-11-01 12:01:14 記者 許曉嘉 報導
面板大廠群創光電（3481）今年第三季因營收減少、毛利率下滑、加上業外提列，導致單季獲利季減8成、每股盈餘僅剩0.08元。累計今年前三季每股盈餘約0.7元。目前群創對於第四季展望看法偏保守，預估包括大尺寸面板與中小尺寸面板出貨量都將下滑。野村證券認為，面板價格可能持續走跌到2014年第一季，加上傳統淡季，群創今年第四季獲利率估將續降、並且2014年第一季可能轉為虧損。目前對群創維持減碼REDUCE投資評等，目標價10.5元。
4K2K面板方面，野村指出，因為面板廠商轉向更積極推動4K2K電視面板產品，因此4K2K電視市場（出貨及需求）正如預期持續加溫，不過，價格也正在下跌。預期2014年4K2K電視面板出貨量還會顯著上升，但4K2K面板與一般FHD面板的價差與利潤空間亦將迅速下降，這恐怕不易改善群創毛利表現。
觸控面板方面，野村表示，群創TOD觸控面板（on-cell Touch）自今年第四季開始出貨，管理階層並預估2014年TOD觸控面板出貨量將顯著放大，因為其TOD觸控面板頗具成本競爭力。至於針對NB推出的InnoTouch觸控解決方案已於今年第三季開始出貨，包括14吋、15.6吋NB應用產品以及19.5吋、23吋監視器應用產品等等，但2013年觸控NB滲透率仍低。
群創今年第三季單季合併營收約達972.17億元，季減約12.8%，主要係受到中國電視市場在節能補貼結束後進行庫存調整，以及營收完全回歸TFT-LCD液晶面板本業所致。第三季毛利率降到10.2%、季減逾2個百分點，單季營業淨利為39.01億元、營業淨利率為4%。歸屬於母公司股東稅後淨利為6.85億元、季減8成，單季每股盈餘約0.08元。累計今年前三季每股盈餘為0.72元。
展望第四季，群創預估，今年第四季大尺寸面板出貨量可能季減5%-9%，其中筆記型電腦和監視器面板出貨量可能季減10%，但電視面板出貨量有機會微幅增加。中小尺寸面板第四季出貨量則可能季減5%，主要係因傳統淡季影響，但因平板電腦面板出貨較多，第四季中小尺寸面板平均價格可能季增兩位數幅度。
野村預期，隨著整體面板出貨量減少（產業進入傳統淡季），加上面板價格持續走跌，群創今年第四季獲利率可能續降（第三季營業利益率為4%、第四季估下探至1.4%）、第四季每股盈餘估近0.01（損平邊緣），並且可能在2014年第一季轉為虧損。預估群創2013年全年營收可能接近4175億元，全年獲利估近65億元，全年每股盈餘估近0.72元。
