【昨日盤勢】：受到美股上揚激勵，台股昨日在早盤以小紅上揚4點，8893點開出，但隨即籠罩在外資減碼之賣壓當中，指數跌落平盤，且持續走低。盤中多頭抵抗態勢不強，並無像樣反彈。三大類股全數下挫，電子、傳產及金融等三大族群分別下跌-1.12%、-0.78%及-0.45%。檢視次族群，以橡膠、電機及生技最弱，跌幅分別為-1.9%、-1.84%、-1.73%；最抗跌者為鋼鐵、營建及造紙，跌幅分別為-0.08%、-0.13%、-0.2%。終場台股指數下跌81點，以8808點作收，量能為836億元。
【資金動向】：三大法人合計賣超75.56億元。其中外資賣超63.3億元，投信賣超0.73億元，自營商賣超11.54億元。外資買超前五大為群創、彩晶、和碩、仁寶、日月光；賣超前五大為友達、華亞科、晶電、台泥、中石化。投信買超前五大為群創、大成鋼、嘉澤、仁寶、國巨；賣超前五大為致伸、精誠、F-中租、友達、寶成。資券變化方面，融資增1.9億元，融資餘額為2024億元，融?減0.65萬張，融券餘額為33.5萬張。
【今日盤勢分析】：台股在0425大長黑棒後，歷經八個交易日反彈，其間動用電子、生技及金融等三大類股攻堅，但可惜的是在一個多禮拜的強彈後，指數最高在上週五也僅攻抵8945點，無法攻克大長黑的高點8951點，反彈氣勢頗弱。究其原因，係時序近利多尾聲，多頭攻勢謹慎收斂。上週之前國際股市主要利多在於經濟數據、企業財報及YELLENS談話等；但到了本週這些利多均已不再，在基本面空窗期之際，市場焦點將轉向注意東歐國際局勢的動盪發展。目前俄羅斯已宣佈克里米亞為其領土，而且陸續策動烏克蘭東部省份公投加入俄羅斯，這些舉動與歐巴馬的烏克蘭政策大相逕庭，後續的制裁與突擊將在0525烏克蘭大選前日益惡化，進而影響資本市場。觀察此一黑天鵝發展，雖然歐、美恐慌指數尚未飆高；但預期國際資金將尋找避風港，近日美元指數已悄悄走強，由0508的76.906揚升至0512的79.923，三個交易日漲幅高達3.9%，且站上季線。反觀台股，在高檔久攻不下後，外資系統開始轉向，終致指數修正以反應籌碼壓力。在上週五個交易日中，持續買超的外資，已悄悄轉向進入賣超行列，除上週四外，已全數賣超，全週總賣超金額高達100億元；但同一時間，融資卻逆向增加42億元，故盤面已有外資出貨于散戶情形，籌碼面漸趨凌亂。再則，技術面台股8900點之上久攻不下，目前月線正扣抵8900點之上，只要台股一跌，月線下彎壓力將會劇升，這是台股在8900點不進則退的原因。但若以季線分析，目前扣抵8600點以下，所以季線將續走揚之勢無誤。綜上所述，未來台股在下跌的月線及上升的季線間振盪機率較高，約8750-8900點間。選股原則，仍是電子優於傳產，傳產優於金融。以電子股而言，APPLE股仍為首選，半導體居次，光電族群第三，可留意台積電、矽品、力成、華亞科、矽創及義隆電等。在傳產部份，以不鏽鋼、輪胎及包材等最優，代表股為允強、彰源、正新、建大及統一實等。
【投資策略】：台股在利多缺乏及外資減碼下，指數將由攻堅態勢轉為季線8750點之上、月線8900點之下的高檔振盪格局。雖指數恐拉回季線修正，但整體多頭格局尚未破壞，適時降溫以便取得季線支撐後走揚作準備。預計指數後市將在MSCI調降權重及烏克蘭利空下呈現高檔振盪，類股上可逢低佈局基本面佳的APPLE概念股、半導體股、不鏽鋼及輪胎等績優族群。
