現金收購賀利氏溫感器事業，國巨車用動能再添翼

MoneyDJ新聞 2022-10-14 10:28:21 記者 邱建齊 報導

消費性電子需求疲弱，車用再成市場期待的重要動能，被動元件龍頭國巨(2327)今(2022)年第一季車用佔比約達20%左右，目標希望2023年可達22%。法人指出，雖然大發三廠2023年上半年就可望開始試產，但預計需要再花1~2年才能取得車用認證，而賀利氏高階溫度感測器事業部收購案若能順利在2023年上半年完成，則能在更短時間提供國巨額外的車用產能；中華信評也認為這樁收購案應可提高國巨汽車與工業應用感測器產品組合的分散性。

國巨將以約當台幣24.8億現金收購德國賀利氏高階溫度感測器事業部(Heraeus Nexensos GmbH)百分百股權、持續優化產品組合，在各項準備作業完成及得到主管機關核准後，預計將於2023年上半年間完成。

以市場推估國巨2022年合併營收規模將達約1,200億元，賀利氏溫度感測器事業部年營收約24.5億僅佔2%，此收購案最主要效益在質不在量，由於營收來自工業與車用高端領域各佔約一半，對於國巨持續優化產品組合、拉升高階品項佔比從75%往8成邁進、拓展工業與車用高端應用市場帶來助攻力道，並提供客戶更多樣/更多元高階電子零組件選擇及擁有更多交叉銷售效益。

由於賀利氏溫度感測器事業部在高階白金薄膜溫度感測器領域具有全球領先地位，專注高階工業和汽車領域已超過百年歷史，擁有德國和馬來西亞共兩座生產製造基地及480名員工，法人指出，德國與馬來西亞的兩座高端生產基地聚焦工業與車用，並均應已取得歐洲汽車相關認證，國巨將在2023年上半年試投的大發三廠預計需要再花1~2年才能取得車用認證，而這樁收購案若能順利在2023年上半年完成，則能在更短時間提供國巨額外的車用產能。

針對國巨現金收購賀利氏溫度感測器事業部，中華信評表示，國巨應可在不削弱財務風險結構下從併購案略為提高業務分散性。由於賀利氏溫度感測器事業營收規模約僅佔國巨集團2%，但應可提高國巨在工業及車用感測器產品組合的分散性。

法人看好國巨持續優化產品組合在長期競爭力上的提升，但由於科技供應鏈恐持續去化庫存到2023年上半年，除了安卓陣營智慧型手機和PC為主的消費性及伺服器需求進一步放緩，工控甚至車用的展望也轉趨謹慎，只剩美國市場電動車需求仍可期待。雖然國巨積極耕耘車用/工控等高階應用並更加多元化產品組合，仍難免受到需求疲弱及供應鏈存貨水準創新高的拖累。