MoneyDJ新聞 2016-11-18 09:20:36 記者 蕭燕翔 報導
積極調整資產配置，新光金(2888)今年前三季每股僅小賺0.15元，表現偏弱，但法人認為，旗下壽險在避險前經常性收益率、備供出售未實現虧損、負債成本與新契約保單結構方面，都呈正向發展，且美債利率帶頭反彈下，也因備供出售下既有債券部位金額有限，受影響較小，未來還有靠增加國際板與海外債券，持續拉高經常性收益率機會。
新光金近年的營運重點，放在既有壽險部位未實現虧損的調整，經營團隊不諱言，今年旗下壽險的資產配置仍偏重汰弱換強，並求提早與IFRS 9接軌。也因壽險仍偏重處分前景展望欠佳的虧損部位，因此前三季整體金控以損益表來看的獲利能力仍偏弱，但以長期的資產負債角度來看，卻已有幾個正向訊號可期。
首先在資產配置方面，新壽第三季底避險前的經常性收益率年增7基點至3.89%，且備供出售的未實現虧損，9月底為的金額為261億元，10月底降至241億元，雖相較上半年差距不大，但已較年初少了百億元。
而因新壽第三季底已提前拉高現金水位，餘額超過1,300億元，佔可運用資金6.2%，且備供出售項下的債券總額，僅769億元，佔可運用資金僅不及4%，此波美債殖利率的急彈，除淨值的負面衝擊較小外，反倒相較同業擁有更高彈性。
經營團隊也計畫，本季將各投入11億美元及300餘億元台幣，用於美元計價的新興市場公債及公司債，後者則續加碼國際板債券，兩者投資到位後，一個月將多出2億多的利息收入，一年則有20-30億元的貢獻。且若美元升息確認，以每年壽險可新增千億元的投資額，目前尚存1.5-2個百分點的海外投資額度，未來可望靠新投入相對高息資產，拉高經常性收益率。
另外，新壽靠保單結構的調整，第三季底負債成本降至4.4%，較去年底的4.51%，降低11基點，內部目標也設定，未來一年期許負債成本能有10基點的降幅。
此外，新壽也延續新契約保單的利潤考量，今年前三季新契約價值年增9.8%。
但相較於新壽的長期營運指標逐步好轉，新光銀第三季底的淨利差雖較前季上揚4基點至1.5%，但因太平洋恩利與鼎興貿易兩筆放貸，新增逾放略有走升。
