MoneyDJ新聞 2014-09-15 10:44:51 記者 陳怡潔 報導
台灣塗料龍頭永記造漆(1726)上半年受惠原料鈦白粉價格走跌和產品組合轉佳，毛利率攀升至28.93%的高檔；展望下半年，永記表示，下半年為傳統建築塗料旺季，海外布局的中國大陸和越南也維持亮眼成長，預期第三季、第四季營收將逐季向上，另外，近期鈦白粉價格雖谷底反彈，但預期彈幅有限，下半年毛利率雖可能比上半年略微下滑，但預期仍可維持在高檔水準，今年業績料將優於去年。
永記為台灣塗料龍頭廠商，主要以自有品牌虹牌油漆Rainbow行銷各地，產品主要應用在建築、彩鋼、重防蝕、船舶，在台灣市佔率超過30%，在鋼板與工業防腐蝕塗料的市占率更超過五成；海外佈局方面，永記在中國大陸、越南、馬來西亞、美國等地均有據點，營收比重約為台灣75%、中國約20%、越南4%、馬來西亞及美國約1%。
今年上半年受惠原料鈦白粉(二氧化鈦)價格一路走低，以及產品組合轉佳，毛利率較佳的重防蝕和船舶業績較亮眼，帶動永記第一季毛利率創下歷史新高的29.56%，上半年毛利率維持在28.93%的高檔水準，業績表現淡季不淡，稅後盈餘5.44億元，年成長7%，EPS 3.36元。
展望下半年，永記表示，台灣市場表現穩健，毛利率較佳的重防蝕和船舶表現料持續亮眼，改以自有品牌行銷為主的船舶用塗料在認證方面持續進展，且下半年原本就是建築與裝修旺季，第三季、第四季營收料逐季向上。
海外市場部分，永記指出，中國和越南市場都持續獲利，且成長亮眼，中國的重防蝕成長強勁，使其毛利率表現優於台灣；而越南部分則以彩鋼為主，是永記各海外據點中成長最強勁者，雖然上半年遇到越南排華的波折，但永記越南廠受影響不大，預期下半年仍會有強勁成長，另外，由於台塑(1301)集團長期採用永記產品，未來台塑河靜鋼鐵廠投產後，將為永記彩鋼和越南業績再添新動能。
至於原料鈦白粉價格的走勢，在上半年一路走低後，近一季反彈逾6%，目前大陸報價約13,500人民幣/噸，對於鈦白粉反彈是否會帶給毛利率壓力？永記指出，雖然鈦白粉價格確實從谷底反彈，但在整體產能仍超過需求的情況下，預估鈦白粉反彈幅度將受限，第四季價格可能恢復平穩，加上原料並非帶動永記毛利率攀升的唯一因素，產品組合轉佳和cost down亦是激勵上半年毛利率的原因，所以，永記下半年毛利率雖可能比上半年略微下滑，但預期仍可維持在高檔水準。
永記表示，下半年展望審慎樂觀，下半年營收表現將優於上半年，全年業績也將優於去年。法人則預估，永記台灣業績穩定、海外布局持續擴展，今年EPS將上看6.6-6.8元左右。
