MoneyDJ新聞 2026-11-10 10:03:15 張以忠 發佈
物價上漲壓力持續，加上近期股市震盪下跌、財富效應縮水，預期消費者將更加重視餐飲支出的性價比，消費降級趨勢有望帶動平價、剛需型餐飲業者相對競爭優勢提升。法人看好，八方雲集(2753)主打鍋貼、水餃及便當等民生主食，具備高頻次消費、價格親民及剛性需求特性，加上台灣雙品牌規模經濟持續擴大、美國展店進入加速期，營運成長動能可望延續至明年，並預估今年每股盈餘可達13元以上，以近年配發率估算，目前隱含殖利率達6%以上。
八方雲集10月合併營收8.19億元，月增4.89%、年增6.99%，創上市以來單月次高，僅次於今年8月的8.20億元；累計前10月營收78.24億元，年增7.87%，創歷年同期新高。儘管10月受到兩波連假影響，商辦及通勤商圈來客數出現波動，但隨天氣轉涼帶動熱食需求回升，整體營收仍維持成長。展望第四季，隨進入傳統餐飲旺季，加上冬季新品陸續推出，預期營運動能可望進一步升溫。
從台灣市場來看，八方雲集與梁社漢排骨雙品牌已建立龐大門市規模，截至10月底，台灣八方雲集門市達1,061家、梁社漢排骨260家，較去年同期分別淨增24家及15家，雙品牌合計淨增39家。隨集團持續拓展科技廠區及新興商圈，並調整低效益品牌與門市，透過既有中央工廠及物流配送體系發揮規模經濟效益，有助提升整體營運效率及獲利能力。
此外，在台灣物價持續上揚、民眾可支配所得受到擠壓的環境下，餐飲消費可能逐步由高單價聚餐轉向平價日常用餐。相較高價餐飲較容易受到景氣及消費信心波動影響，八方雲集以日常主食為核心，消費頻率高且客單價相對親民，預期在消費降級趨勢下，具備較佳的營運防禦能力。
海外市場方面，八方雲集美國展店持續推進，截至10月底，美國門市達17家，較去年同期增加5家，其中德州首店已正式營運，據了解，初期營運表現優於預期。隨德州Frisco新店進入裝修階段，第四季至明年上半年預計仍有新店陸續開出，美國布局將由加州逐步延伸至德州及亞利桑那州，成為集團中長期重要成長動能。
值得注意的是，八方雲集德州中央工廠產能規劃可支援約30至50家門市，隨美國門市規模逐步擴大，中央工廠產能利用率可望提升，進一步發揮規模經濟效益。
法人預估，八方雲集今年EPS可站上13元，若以近年8成以上配發率估算，目前隱含現金殖利率可達6%以上具備防禦性。展望明年，隨台灣市場維持穩健成長、美國展店貢獻逐步擴大，加上營運效率持續改善，預估明年EPS有望接近14元，市場給予15倍本益比評價。
(圖:公司提供)
