精實新聞 2012-04-19 09:21:14 記者 蕭燕翔 報導
台灣金融業第一季獲利普遍優於預期，主要功臣包括台股亮麗表現、歐債風暴收斂、銀行核心獲利轉強等，不過，金融業對今年營運就此轉樂觀了嗎？恐也不盡然，一方面憂心證所稅衝擊揮之不去，一方面也擔心高物價恐衝擊中小企業營運及個人消費意願，不利經濟復甦。
國內15家掛牌的金控業首季大賺超過440億元，年增17%，且扣除一次性收入後，超過九成獲利較去年同期成長，特別是銀行業獲利強勁，一來因歐系外資退出亞洲市場帶動國銀外幣需求大增，一來除茂德確定轉列逾放外，力晶及奇美電的紓困案都順利進行，未再給予國銀新一波的呆帳提存壓力，都是銀行業首季獲利相對強勁的主因。
在首季獲利較預期為佳下，國內、外法人近期出具報告對前景轉趨樂觀；3月還看衰國內金融股的高盛，4月報告轉指出外幣放款需求強勁、財管收入改善、中小企業信貸風險減低及奇美電等債務協商獲進展等四大因素，國內金融業可望轉強；美林也說台灣金融業沒想像的糟；大和證券則言明國內金融股進入新一波的升評循環，點名看好兆豐金、台新金、玉山金、第一金及富邦金；國內法人也認為5、6月緊接而來的兩岸金銀三會、江陳會及第三季預計簽署的兩岸貨幣清算協定，有利大陸題材的銀行金控，預期同步轉為樂觀。
目前幾乎名列每家研究機構買進首選的，就是首季獲利遠優預期、且將是貨幣清算最直接受惠者的兆豐金。而綜觀現階段投資法人對金融股的青睞，條件不外乎資本強健、核心獲利穩定成長者，不過，即便市場對首季金融股獲利群起按讚，但金融業對今年後三季的營運就還顯得戰戰兢兢，目前景氣位置只能說是乍暖還寒。
怎麼說呢？當然國際環境還有新巴塞爾協定的長期緊箍咒，在資本強度為首要考量下，將限縮金融業發放現金股利及業務成長空間，而歐債雖近期傳出西班牙公債標售優於預期，但長期問題還未解，更重要的是國內自從釋出證所稅議題後，台股從領先全球股市轉為跟跌少跟漲，而因油電相繼啟動漲價，中經院預期將衝擊今年經濟成長率0.48個百分點，全年幾乎確定「保4」無望，消費者物價指數年增率的2%門檻，也變成政院力守、甚至賭上政治前途的敏感數字。
這些對於金融業來說，如果核心業務與資本市場連動的證券及壽險業，來自金融資產評價及台股量能的收入恐就有萎縮壓力；而根據國泰金國民經濟信心調查，高漲的物價也讓民眾樂觀指數反轉，連帶衝擊民眾耐久財消費意願，這些可能讓好不容易願意出手花錢的民眾，口袋再度轉緊，準備儲糧過冬，這些恐都不利國內消費市場。
對金融業來說，短期內在央行對貨幣回收態度轉強、引導實質利率走揚下，銀行利差有擴大空間，但假設政院沒有小心處理油電雙漲問題，除一般消費者可消費空間壓縮外，是否爆發國內中小企業新一波的營運壓力，都是不能不慎的問題。
