MoneyDJ新聞 2023-07-10 12:17:36 記者 郭妍希 報導
美國扣掉通膨的實質殖利率跳升，投資人擔憂，資金可能轉而投入風險較低的公債市場、進而傷及股市等高風險資產。
英國金融時報8日報導，衡量實質利率的抗通膨債券(TIPS)殖利率7日上升至1.82%，突破去(2022)年10月的前波高點，創2009年以來新高，因為投資人愈來愈相信，聯準會(Fed)得延長利率維持在高檔的時間才能壓制住通膨。
實質殖利率是衡量經濟借貸成本、判斷高風險資產相對價值的關鍵指標。對投資人來說，超低風險公債的實質殖利率上揚，讓其他資產變得較不具吸引力。
Fidelity International全球總經暨策略資產配置長Salman Ahmed指出，實質殖利率上揚，有相當大的風險會衝擊美國企業；企業之前若曾在疫情期間透過利息4%的高收益債募資，如今得支息超過12%才能再融資。
隨著金融環境收緊，投資人也對美股估值感到憂心。Newton Investment Management固定收益投資組合經理人Jon Day說，理論上股價應會走跌，因為股票得提出更高報酬才能打敗TIPS；5年前股票只要提供5~7%的報酬即可，如今必須繳出10~15%的報酬才能維持同樣差距。
值得注意的是，Barchart.com 9日透過Twitter指出，美國10年期公債殖利率已突破自2022年10月以來的下降趨勢線。(見此)
美國銀行全球研究(BofA Global Research)日前發表報告稱，金融環境在Q3初再度轉趨緊縮，確立「利率維持在高檔的時間延長/硬著陸」的觀點，預測Q3環境進一步縮緊、可能為投資人製造為硬著陸布局的機會。美銀的「牛熊指標」(bull-and-bear indicator)維持在3.2、顯示市場情緒依舊偏空。指標若降至0、代表市場極度悲觀，指標若升至10則代表市場極為樂觀。
(圖片來源：shutterstock)
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