MoneyDJ新聞 2026-04-15 07:23:13 黃文章 發佈
國際貨幣基金（IMF）4月14日下調了今年全球經濟成長的預測，並警告若伊朗戰爭引發的石油衝擊嚴重，全球經濟可能面臨滑入衰退的風險。鑑於衝突的不確定性，IMF提出了三種全球成長情境。若戰爭持續時間短暫且對石油設施的破壞有限，全球經濟成長預計今年將達3.1%，低於過去兩年3.4%的增速，以及1月報告預測的3.3%。如果沒有這場戰爭，全球經濟增長原本將被上調至3.4%。
IMF警告，若中東能源基礎設施進一步受損，迫使油價自第二季起升至每桶110美元，全球經濟可能徘徊在衰退邊緣。在該情境下，全球成長將暴跌至約2%，IMF稱之為「接近全球性衰退」。根據IMF的定義，全球衰退是指成長率低於2%，自1980年以來僅出現過四次，最近兩次分別對應全球金融危機與新冠疫情。在此情境下，通膨將於明年飆升至6%以上。
報告表示，伊朗戰爭對全球各地的影響並不均衡。預計該衝突對美國經濟的衝擊將小於其他地區。IMF預測，美國今年經濟成長將比先前預測低0.1個百分點，為2.3%。這一韌性來自該國作為能源淨出口國的地位，以及財政政策支撐、高生產力成長，以及去年秋季聯準會三次降息的持續影響。
英國經濟預計將因伊朗戰爭受到0.5%的衝擊，使今年成長降至0.8%。沙烏地阿拉伯的成長預計下降1.4個百分點至3.1%，而中東地區整體成長將下降2個百分點。歐洲的成長則將被削減0.2個百分點至1.1%。成長放緩與通膨上升的情況，預期在新興市場與發展中經濟體中將尤為明顯。
報告指出，若衝突時間更長或範圍擴大、地緣政治分裂加劇、對人工智慧所帶動生產力的預期出現重新評估，或貿易緊張局勢再度升溫，都可能顯著削弱經濟成長並使金融市場失去穩定。高企的公共債務與制度信任的侵蝕進一步加劇脆弱性。與此同時，若人工智慧帶來的生產力提升更快實現，或貿易緊張持續緩解，經濟活動則可能受到提振。
油價上升最直接的影響在於推升通膨壓力。能源是幾乎所有產業的基礎投入，無論是製造業、運輸業，甚至農業，都高度依賴石油及其衍生產品。一旦油價上漲，企業的生產與運輸成本將同步提高，並透過價格轉嫁機制傳導至終端消費者，形成全面性的成本推動型通膨。IMF預估，在能源衝擊下，全球通膨將由原先下降趨勢轉為上升，2026年達到4.4%。
其次，油價上升將抑制經濟成長，形成「停滯性通膨」風險。一方面，企業成本上升壓縮利潤，投資意願下降；另一方面，消費者因能源支出增加而可支配所得減少，進而削弱消費需求。當需求與供給同時受壓，經濟成長動能自然轉弱。IMF指出，在油價升至每桶110美元的情境下，全球成長可能跌至約2%，接近衰退門檻，正是這種機制的體現。
油價波動亦會影響政府財政與社會穩定。高油價往往促使政府增加補貼或減稅以緩解民生壓力，從而加重財政負擔。在公共債務已經高企的背景下，這將削弱財政可持續性。同時，能源價格上升直接影響民眾生活成本，容易引發社會不滿與政治動盪，特別是在新興市場與低收入國家。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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