MoneyDJ新聞 2022-09-22 13:39:10 記者 陳苓 報導
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美國聯準會(FED)升息3碼,日本央行(BOJ)維持貨幣寬鬆,兩國的殖利率利差擴大至300個基點。分析師判斷,300個基點是拐點,俗稱渡邊太太的日本散戶恐怕會捨棄跌跌不休的日圓,把資金移往海外。
路透社報導,美國銀行(BofA)首席外匯暨利率策略師Shusuke Yamada說,以純外匯利差交易(carry trade)而言,美元利率為3%,日圓仍為0%,差異巨大,此種程度的殖利率差異,足以讓機構投資人和散戶敲進美元並持有。日本家庭的存款高達1千兆日圓,光提出0.1%、就達1兆日圓,微小部位便能帶來重大影響。
疫情期間,全球央行齊聲降息,粉碎貨幣利差,消滅了以日圓融資的利差交易,促使追尋殖利率的日本散戶淡出全球匯市。如今高額利差再現,今年來日圓兌美元又重貶20%,恐怕會讓日本央行心焦如焚。
J.P. Morgan Securities日本市場研究主管Tohru Sasaki指出,過去十年來,他們一直在談日本家庭的資本外逃,至今為止並未成真,不過現在情況生變。他估計,當前殖利率利差拉大,人們慢慢把錢移往海外,大家覺得必須持有一些外幣、必須持有美元,好避開日圓貶值的風險。觀察到此種狀況,讓他有點恐懼,這次也許不一樣,可能很危險。
2005~2007年間,日圓/美元利差曾達300個基點,掀起日本散戶的利差交易熱潮,眾人借入低利率的日圓,把資金換成高利率的美元,並投資海外。利差若低於此一門檻,無法彌補相關風險。
日銀維持寬鬆 日圓24年來首貶破145
Fed 21日宣布升息三碼(75個基點)、將聯邦基金利率調高至3.00~3.25%,而日本央行(日銀、BOJ)則在22日宣布維持貨幣寬鬆政策不變,在日美利率差擴大下、促使日圓22日再度往下探、跌破145關卡,創24年來新低紀錄。
日銀22日發布新聞稿宣布,於當日舉行的金融政策決策會議(貨幣會議)上決議,維持當前的大規模貨幣寬鬆政策不變,短期政策利率目標維持於-0.1%不變、作為長期利率指標的日本10年期JGB(日本國債)殖利率目標也維持於0%左右水準不變,且為了將10年期JGB殖利率維持在0%左右水準,將不設上限、收購必要金額的長期國債。
日銀指出,為了實現上述金融市場調節方針,以0.25%的殖利率無限量收購日本10年債的「指定價格市場操作」原則上(明顯無人競標的情況除外)將每個交易日實施。
(圖片來源:Shutterstock)
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