MoneyDJ新聞 2017-04-27 13:56:34 記者 陳苓 報導
油價在50美元左右徘徊，知名原油操盤手Pierre Andurand曾準確預測2006~2008年油市暴起暴落、以及2014~2016年油價崩盤。如今他又鐵口直斷，判定油價將回升，前景看好。
HFI Research 26日在Seeking Alpha發文稱(見此)，Andurand第一季投資人信函表示，市場忽略了原油利多，海上浮動油槽的儲量驟降，約減少7,500萬桶，這些原油被運往陸地，導致年初原油庫存飆升。
HFI本月初報告也稱，2016年11月到2017年1月間，浮動油槽的儲量減少4,500萬桶，只略少於國際能源署(IEA)公布的新增庫存。眾人只注意到陸上庫存大增，忽略了浮動油槽儲量降低。用浮動油槽儲藏原油成本最高，因此全球總庫存下滑時，浮動油槽第一個減少，接著才是陸上油槽。而且原油從海上運往陸上，代表市場正在去化原油庫存。
更重要的是，Andurand指出，全球傳統油井的油源快速枯竭，2018年底為止，美國頁岩油新增產出約為每日120萬桶，不足以抵銷非石油輸出國組織(OPEC)的產出下滑。
HFI進一步解釋，開採原油時，管理油井的衰減速率(depletion rate)極為重要，油商不能每年維持相同產量，太快採光原油會使得油井枯竭。部份情況下，開採過快會讓油井的最終可採量(estimated ultimate recovery、EUR)減半。油商必須維持穩定的油井衰減速率，才能提高最終可採量。想要達到此一目標，就必須逐年減少產量。
油價崩盤後，油商大砍開支，不再花錢穩定油井衰減率，每年產量維持一致。此種做法會使得最終可採量減少，情況一如車主不肯花錢維修汽車，導致車輛壽命縮短，而這正是全球油井衰減率飆升的主因。有鑑於上述原因，HFI認同Andurand觀點，看好油價將走高，預估未來幾個月將創下52週新高。
OilPrice、英國金融時報4月初報導，原油追蹤機構Vortexa數據顯示，1月1日海運原油數量為8.994億桶，海上原油儲量為7,840萬桶。到了4月3日，海運原油減至7.596億桶、海上原油儲量也降至5,200萬桶。兩相對照之下，原油運量和海上儲量降低16%之多，顯示OPEC減產收效。
許多外資看多油市。瑞銀估計，未來三個月內，油價將升至每桶60美元。Andurand Capital Managemnet的Pierre Andurand更樂觀預測，今年油價上看70美元，夏季季末原油期貨將從「正價差」(Contango，遠月期貨價高於近月期貨)變成「逆價差」(Backwardation、近月期貨價格高於遠月期貨)，將加快去化原油庫存、拉高油價。
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