MoneyDJ新聞 2014-08-04 10:01:27 記者 許曉嘉 報導
背光模組大廠中強光電（5371）今年第二季受惠於電視及筆記型電腦市況加溫，營收及獲利同增，累計上半年每股盈餘1.74元、優於預期。公司對於第三季展望佳，預估背光模組和投影機出貨均可優於上季，第三季業績可望攀高。以中光電今年第三季將完成減資推估，中光電2014年EPS有機會挑戰4.5元水準。
中強光電（以下簡稱：中光電）成立於1992年，為台灣背光模組及投影機製造大廠，主要下游客戶包括面板廠、系統廠與電視廠商。最初工廠設立於台灣新竹，為了配合客戶就近供貨，2000年赴中國大陸建廠擴產，目前生產基地遍布於台灣新竹及中國昆山、蘇州、上海、南京、寧波、廣州、惠州等地。其中，背光模組產品事業佔合併營收比重約7成，投影機佔比10%-15%，投影機品牌事業琉璃奧圖碼比重約1成，投影光學元件廠揚明光比重約1成內。
過去中光電背光模組應用市場以電視、監視器、筆記型電腦等大尺寸顯示器產品為主，近年來除了積極量產4K及較大尺寸電視背光模組以提升平均單價，因應行動裝置市場興起，公司亦於2012-2013年切入平板電腦背光模組市場，並打入蘋果Apple的iPad供應鏈，目前在平板電腦背光模組領域客戶已涵蓋各大品牌大廠。2014年第二季又以296.7萬美元買下臺龍吳江廣橋廠，計畫從面板半成品open cell做到面板模組LCM、擴大布局中小尺寸產品，目前吳江廣橋廠平板電腦平板LCM已量產出貨，接下來將配合日系客戶生產智慧型手機產品。
目前中光電對於2014年第三季營運看法正面。主要營運亮點包括：
一、 大尺寸背光模組產品出貨看增。中光電今年第二季電視背光模組出貨量約267萬片，其中4K機種滲透率約17%。預估第三季電視背光模組出貨量將較上季微幅增長，4K機種滲透率估與上季相當。監視器背光模組第二季出貨量約536萬片，由於市況穩定，預估第三季出貨亦將較上季小增。
二、 筆記型電腦及平板電腦筆記型電腦背光模組出貨將顯著成長。中光電今年第二季筆記型電腦背光模組出貨量約717萬片，預估第三季出貨將可能季增15%以上。平板電腦背光模組第二季出貨量約627萬台，較為低迷，預估第三季在既有客戶新機種出貨，以及新客戶加入帶動下，出貨量有機會季增50%。
三、 投影機步入旺季。今年第二季投影機出貨量約29.2萬台，預估第三季平均月出貨量將落在10-11萬台間，單季出貨量估30-33萬台、季增估10%以上。同時，中光電亦計畫擴大導入互動解決方案，並於今年下半年推出超短焦投影機、高流明數雷射投影機等新產品，強化在教育及商用市場布局。
四、 中光電董事會於今年2/26決議通過辦理現金減資18.1億元、減資比率25%，預計減資後實收資本額將降至54.3億元，8/14為股票最後交易日， 8/29新股重新上市，減資股款亦將退還給股東。
另方面，中光電的吳江廣橋廠目前係以供應平板電腦背光模組為主，至於與日系客戶合作的手機背光模組產品可能在今年第四季或明年量產供貨，有助於為後續營運增添動能。但因吳江廣橋廠初期內部調整能產生虧損，預計相關費用會在今年下半年提列。
中光電今年第二季單季營收達210億元，季增10%、年增19%，毛利率14%，單季營業利益10.12億元、稅後淨利8.5億元、單季每股盈餘達1.12元，為自2010年第四季以來新高。累計上半年營收達401億元、年增20%，歸屬母公司股東淨利為12.6億元，年增72%，上半年每股盈餘1.74元。推估第三季營收可能達到220-240億元、挑戰2010年第四季以來近15季新高，單季每股盈餘以減資後股本計算可能接近1.3-1.5元。2014年全年每股盈餘上看4.5元。
