MoneyDJ新聞 2018-02-05 17:50:45 記者 王怡茹 報導
美國最新就業數據超乎預期，引發通膨將高漲預期，同時市場更擔憂聯準會(FED)恐加快升息步調，使美國10年期公債殖利率應聲漲破2.8%，而此恐慌情緒也從債市蔓延到股市。道瓊工業指數上周五(2/2)日暴跌665.75點或2.54%，為金融海嘯以來最大跌點，也是史上第6慘；同時S&P 500和NASDAQ指數亦下跌超過2%；三大指數周線齊創兩年來最大跌幅。
對此，投信法人認為，本波美股重挫的原因，主要是指數已來到相對高點，加上公債殖利率升勢過快，投資人不安情緒浮現、選擇高檔獲利了結，並非經濟前景或企業獲利能力出現變化，對於後市無需過度悲觀。
美國勞工部上周五公布最新就業報告，美國1月新增非農就業20萬人，失業率則連續第4個月維持在4.1%、為2000年12月來最低，且平均小時薪資年增率達2.9%，寫下8年半以來最大增幅。強勁的美國就業數據推升了通膨預期，美國公債因此承壓，10年期公債殖利率離3%關卡越來越近，而在此恐慌情緒瀰漫下，美股2日上演大跳水戲碼。
富蘭克林證券投顧表示，上周美國股市重挫，主要係投資人擔心急漲的美國公債殖利率恐排擠股市表現，然而殖利率彈升原因乃美國經濟及就業數字強勁所致，且基本面仍未轉壞。累積2018年1月份S&P 500指數上漲5.62%，為2016年3月份以來最大單月漲幅，且創1997年以來最佳元月表現，換而言之，短線修正可先視為元月漲多後之技術性調整。
就基本面分析，已公布上季財報的239家S&P 500企業中，有77.4%獲利優於預期，且依Factset統計，十一大產業中有八大產業上季獲利年增率較去年底估值上修，是以，儘管短線美股面臨技術面回調壓力，但展望2018年S&P 500企業獲利成長估值可達年增16.3%，且IMF估美國經濟將成長2.7%，有望支撐美股走勢。
摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)指出，2018年來S&P 500指數漲幅一度超過6%，超過2017年一整年漲幅的三分之一，過度樂觀的市場情緒已令不少投資人感到不安，而觀察MSCI全球指數和MSCI新興市場指數，先前RSI(相對強弱指數)均一度飆升至70以上的過熱超買區，然隨著近期股市回檔，該技術指標已重回合理區間，也就是說，短線修正反而有助壓抑過份投機的氣氛。
第一金投信則認為，在企業獲利的基礎上，預估美股只是短線漲多拉回整理，並非趨勢之轉折，且以美債殖利率上升衝擊最強的期間約1個月估算，在2月下旬前美股盤整的可能性較大。短線上，建議投資人增加收益型資產，如高股息股票、REITs、水電瓦斯及基礎建設產業與新興市場本地債等，以息收作為下檔保護。
道瓊工業指數：資料來源：XQ全球贏家，統計至2018/02/02。