MoneyDJ新聞 2019-03-11 13:39:05 記者 郭妍希 報導
中國銀行保險監督管理委員會(銀監會)一名資深官員透露，北京當局也許會讓部分影子銀行獲得緩刑，但前提是必須有利實質經濟、且不會引發投機活動。此一作法有望紓解小型民企面臨的資金緊縮問題，卻勢必令北京當局的去槓桿行動遇阻。
南華早報10日報導，銀監會副主席王兆星(Wang Zhaoxing)上週六(3月9日)受訪時透露，對於影子銀行，大家必須有正確認識，融資活動有利經濟、且內部風控良好的機構，當局也許會允許他們繼續運作、甚至給予支持。他說，當局正試著在一堆影子銀行中分辨優劣，貸款難以活絡實體經濟、只會增加槓桿者，將加緊監控。
王兆星並表示，當局必須在控制風險、支持實質經濟之中找到平衡，已要求商業銀行加強風險管控、對體質健全的民企以及對貸款有真正需求的小微企業提供貸款。不過，對於投機性房貸仍需加強管控，以防貸款資金透過其他影子銀行管道流入房地產。
所謂影子銀行，是指不受政府規管的借貸機構，或是傳統金融機構並未認列在資產負債表內的借貸活動。直到最近為止，許多規模較小的民企仍仰賴影子銀行提供資金，因為其信用風險偏高，不被傳統銀行接納。北京誓言去槓桿、打擊高風險的借貸活動，而嚴厲掃蕩影子銀行的結果，讓民企愈來愈難找到融資管道。
專家預估，今年中國破產企業的增加速度、恐怕會比全球任何一個大型經濟體都要快。
安聯(Allianz)旗下貿易信用相關保險業者裕利安宜(Euler Hermes)1月9日發布報告預測，受到GDP成長率趨緩至十年以來最低點的影響，中國聲請破產的企業家數，在去年暴增60%後，今(2019)年還將續增20%。根據中國最高人民法院的資料，2017年的破產企業件數已狂增74%至6,257件。
裕利安宜直指，中國經濟持續趨疲、微調(尤其是信貸成長、一帶一路計畫及國際貿易等相關問題)，將導致今年的破產企業數再度出現雙位數的成長率。除此之外，北京當局決心消滅殭屍國企(部分研究顯示應有超過2萬家)，也是破產家數會繼續上揚主因。
不過，英國金融時報報導，裕利安宜產業及破產研究部主管Maxime Lemerle說，經濟趨疲並非中國破產率高升的唯一原因，願意運用法定破產程序的陸企增加，也是破產紀錄跳增的主因。在過去，願意這麼做的陸企比例非常低。
英國金融時報3月1日報導，國際貨幣基金組織(IMF)最新數據顯示，中國2017會計年度的整體財政赤字對GDP佔比為4%，但若把地方政府融資平台(LGFV)等影子借貸也加總近來，該比例會拉高一倍以上、來到10.7%。有鑑於北京當局已暗示要推動較具擴張性的財政政策，今年的財政赤字勢必會進一步跳高。
長期而言，北京希望全國各省能擴大發行標準的市政債券(municipal bond)，藉此戒斷影子借貸的癮頭，然而，由於中國財政部至今仍不願正式承認大批的財政赤字，這意味著LGFV恐怕永遠不會消失。
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