MoneyDJ新聞 2022-03-01 10:36:28 記者 蕭燕翔 報導
黃小玉價格飆漲,加上國內蛋品短缺,茂生農經(1240)坦言,第一季毛利率確實較辛苦,後續適度反映成本仍有必要,期待第二季中旬後國內蛋品供給逐步恢復正常,原料價格也回穩,下半年營運倒吃甘蔗。不過法人預期,公司去年每股稅後盈餘應有3.5元以上,股利政策可望維持一定水準。
茂生農經目前營收比重中,飼料收入占比仍過半,居次的蛋品占比已有25%,養殖毛豬與有色雞鴨銷售的營收比重約10-15%,其餘還有大宗原物料買賣等。受到俄烏情勢影響,玉米價格持續飆升,公司表示,黃豆與玉米算是飼料的最大成本來源,即便已有適度調整價格,但仍追不上原料漲幅。
在蛋品方面,因禽流感疫情與氣候影響,國內自今年農曆年前即出現蛋荒,茂生農經的洗選蛋營運模式,主要是收購蛋農的零蛋進行洗選,並供應給全聯等大型賣場。公司表示,因蛋品收購價格也被墊高,但為維持對客戶承諾,須盡量以穩定價格與數量提供合作賣場,短期洗選蛋的利潤可能也會受影響,內部估計,國內蛋品要恢復常態的穩定供應,可能要待第二季中左右。
法人預期,受到大宗物資成本與蛋品進價墊高影響,茂生農經第一季毛利率可能會呈現年減,但若成本回穩,搭配適度轉嫁,第二季後應可逐步走穩,下半年回升,今年營收仍有機會維持兩位數成長,但毛利率仍有壓力。
法人也估計,茂生農經去年每股稅後盈餘約3.5-3.6元,過往盈餘配發率近五成,並採現金為主、小量股票的模式,今年預期方向也類似,預計本月董事會討論後公布。
(圖說:玉米價格飆漲,茂生農經飼料毛利率壓縮)