MoneyDJ新聞 2024-09-19 10:21:07 記者 蕭燕翔 報導
預防就業市場衰退，聯準會9月會議直接宣布降息二碼，市場預期，更形鴿派的態度將促使美國指標公債殖利率維持近期相對低檔；擁有龐大海外債券部位的壽險業者，本季底至年底淨值項下的債券已持有部位評價，可望回升，今年以來一路壓縮的國銀外幣存放比與存放利差，則有自低點回升機會。
聯準會此次降息兩碼，一般解讀，是為維持就業市場熱度，以避免經濟過快降溫，根據點陣圖也顯示，今年底聯邦利率前將有四碼降息幅度，降至4.25-4.5%，2025年則會再降四碼，明年底聯邦利率將跌至3.25-3.5%。在降息循環確立下，市場預期，指標的美國十年期公債殖利率就從目前3.7%基礎，逐步下跌，相較於第二季底水準，至少下跌600點以上。
而壽險業的龐大海外資產，多數都還是以固定收益相關為主，綜觀國內金控旗下壽險公司第二季底數字，開發金(2883)旗下凱基人壽海外債券佔比70.5%居冠，其次為新光金(2888)旗下新壽的67.8%，國泰金(2882)旗下的國壽、中信金(2891)旗下台灣人壽以及富邦金(2881)持有海外債券比例也各有61.6%、60.9%及56.6%。四家大型壽險持有海外債券的總金額則介於1.63-4.89兆台幣間。
值得注意的是，今年以來美國公債殖利率走勢多空分歧，根據各家壽險最新一期法說公布的金融資產評價，淨值項的債券部位幾乎都還有未實現損失，法人預期，若聯準會降息趨勢確立，帶動美國指標利率持續下跌，壽險業債券已持有部位受惠大，也有助於淨值與淨值比持續改善。
另個應該也是聯準會降息的受惠者，應該是外幣部位相對較高的銀行，包括兆豐金(2886)旗下兆豐銀、中信金旗下中信銀、第一金(2892)旗下一銀等，過去一年因美元高利率導致企業借款意願低落，外幣存放比低迷，連帶也衝擊外幣淨利差，法人認為，在聯準會降息趨勢確立下，有助於外幣需求逐步回流，各家外幣大行也力拚年底整體淨利差止跌回穩，甚至小幅走升，帶動明年核心收入動能。
(圖說:聯準會降息兩碼，壽險業龐大外債部位評價吃香)
