MoneyDJ新聞 2022-03-31 11:00:17 記者 陳苓 報導
美國聯準會(FED)升息對抗通膨，美國公債遭血洗，本季可能會交出1973年來最慘烈的成績。不只如此，公債流動性也跌至2020年3月來新低。
MoneyDJ iQuote報價顯示，iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20+ Year Treasury Bond ETF、代號TLT.US)，週三(30日)反彈0.78%、收131.76美元。25日TLT收128.66美元，為2019年5月24日以來收盤低。今年來TLT重挫11.09%。
金融時報、AFR報導，美國公債流動性、也就是公債買賣的難易度，今年來一路惡化，最近更跌回疫情爆發之初的低點。公債交易難度提高，導致本月份公債價格飄搖，本季公債報酬預料會創1973年來的最糟季度表現。
FED本月份升息，並停止疫情時期的購債計價，還要準備縮減規模9兆美元的資產負債表。投資人恐懼FED縮表時，債市會有何等反應。債市烏雲籠罩，烏克蘭戰火又激化了債市波動。交易者說，公債猛烈波動相當罕見，美債規模高達23兆美元，流動性之豐沛，常被視為全球金融市場之最。
DoubleLine投資組合經理人Gregory Whiteley表示，2020年3月FED跨入市場、砸錢購債，讓債市流動性和市場運作問題退居幕後。如今FED支持不再，並準備縮表，市場運作的憂慮重新浮現。
外資樂觀、籲逢低買電信/能源股高收債
儘管如此，Neuberger Berman仍保持樂觀，預測債市波動將趨穩，建議敲進價格低廉的電信股和能源股高收益債(即垃圾債)和投資等級債。Neuberger Berman資深投資組合經理人Adam Grotzinger指出，市場定價非常嚴苛，反應出美國經濟衰退的風險，但是他們認為應該不會成真。
今年2月美國消費者物價指數(CPI)年增7.9%、創40年新高。該外資相信，美國物價壓力不會持續，估計今年底通膨增幅將降至4%；中期而言會降至3%。
Grotzinger說，投資等級債和高收益債皆已明顯重新定價，以美國電訊商和工業商而言，殖利率比公債高出450個基點，相當有吸引力。Neuberger Berman並建議加碼美國天然氣業者的高收益債券。
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