MoneyDJ新聞 2026-07-24 11:45:00 李宜秦 發佈
熒茂(4729)今年上半年營收年減4.15%，毛利率維持在2成以上，顯示轉向利基型產品的策略持續發揮效益。熒茂營運將持續採取工控基本盤與軍工、醫療、航空航海等利基型應用並進的雙軌策略，其中歐洲及美國軍工市場將是中長期成長重點。近年累積的軍用專案多處於設計導入階段，考量軍工產品驗證及量產週期較長，預期相關成果將於2027至2028年陸續發酵。
熒茂目前產品涵蓋工控、軍事、醫療及交通等應用，其中工控仍為最大營收來源，約占三至四成；軍工、醫療及相關利基型產品合計占比則已超過半數。公司近年持續降低一般消費性及價格競爭較激烈產品比重，轉向高規格、高毛利的軍工、醫療與航空航海市場，帶動產品組合改善。
熒茂軍工業務已布局北歐、德國、土耳其及美國等市場，產品涵蓋陸海空各類控制與顯示系統。今年新增日本潛艦相關訂單，並完成德國潛艦用大型觸控顯示器出貨，雖然軍工專案數量通常不大，但產品規格及毛利率相對較高，有助改善整體獲利結構。公司表示，歐洲各國持續提高國防支出，近年已帶動詢問及設計導入案件增加，後續將由業務與技術團隊共同深入客戶端，加速專案開發。
工控方面已切入歐洲大型農業機具供應體系，相關產品出貨規模相對較大，預期將成為後續工控業務的重要成長動能。醫療領域則持續供應手術、超音波及病房監控等設備，其中高階產品已應用於機器人手術系統，憑藉長期供貨、客製化設計及高可靠度要求，強化客戶黏著度。
熒茂近年由單一觸控面板供應商，轉型為觸控模組及顯示系統整合服務商，整合光學貼合、LCM、電子紙、Micro LED及硬體結構設計，並提供韌體調校、夜視、防霧、區域調光及觸覺回饋等功能。公司表示，透過提高整合服務深度，可協助客戶縮短供應鏈與交期，同時提高技術門檻與產品附加價值。
展望後續，熒茂將維持工控與利基型市場雙軌成長，持續擴大歐洲軍防客戶與專案布局，並透過業務、技術人員共同參與客戶開發，提高設計導入成功率。短期營收仍可能受到客製化專案出貨時程影響而波動，但隨高毛利軍工、醫療及航空航海產品占比提升，以及歐洲農機與軍工專案逐步放量，公司將以改善產品組合與獲利能力作為主要營運方向。
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