MoneyDJ新聞 2023-06-21 09:07:11 記者 鄭盈芷 報導
伺服器導軌大廠川湖(2059)隨著產業調整影響淡化，加上AI新應用、伺服器新平台逐步發酵，法人看好，下半年營運逐季回溫，明年營運將重返成長軌道，而川湖目前AI相關營收佔比估已從個位數提升至雙位數，明年可望持續成長，加上新平台推出，法人預期，川湖在ASP與規模上都能有所提升，有本土法人出具強力買進報告，並以2024年預估EPS、19倍本益比，給予710元目標價。
川湖低調布局AI已久，隨著CSP(雲端服務供應商)、伺服器客戶AI產品陸續出貨，川湖AI相關營收佔比估也從個位數提升至雙位數。
法人指出，目前AI伺服器定位高階市場，而川湖為高階伺服器導軌供應商，相對受惠，川湖AI成長動能主要有二，一是AI伺服器導軌，隨著GPU採用數量增加，伺服器也朝高U術發展，加上散熱等零件，AI伺服器結構複雜度與重量雙雙提升，也帶動導軌設計大幅改變。
其二則是用於GPU Tray的導軌，為了方便更換或維修，有些更高階的AI伺服器會採用GPU Tray，因此也需額外再加裝滑軌。
據法人研究報告預估，2023年全球AI伺服器出貨量約為18萬台，2024年則估成長至30萬台，若以18萬台AI伺服器計算，每台皆採用一組導軌，2023年市場規模將達11~16億元，2024年則增長至18~27.5億元。
而2023年GPU Tray導軌採用率約30%，若以18萬台AI伺服器計算，2023年市場規模將達2.5~4.1億元；2024年採用率有望提升，市場規模將增長至4.8~8.0億元。法人認為，川湖為高階伺服器導軌供應商，將可望成為主要受惠者。
另外，川湖目前在全球伺服器滲透率約30%，隨著Q3中旬新平台伺服器產品陸續進入量產，法人看好，川湖全球滲透率可望進一步提升，並挹注明年營運成長動能，而在AI、新平台帶動下，川湖明年毛利率也有提升空間，將帶動獲利跟著往好的方向發展。
值得關注的是，川湖目前也與機殼大廠勤誠(8210)配合客戶開發浸沒式水冷機箱解決方案，該產品預計2025年陸續發酵，雖然初期預估量不大，不過屬於較高階的產品，也是可持續留意的新機會。
(圖片來源:川湖網站)
