MoneyDJ新聞 2021-04-21 20:23:47 記者 邱建齊 報導
被動元件通路商日電貿(3090)今(21)日受群益金鼎證券邀請舉行法說會。總經理于耀國表示，因中美貿易摩擦持續及疫情尚未紓緩等因素，對第二季整體需求看法審慎樂觀，針對今(2021)年下半年，預計因5G、AI、IoT、WiFi 6及EV等新應用，加上美國推動的新基建，市場需求將持續增加，公司相對擬提前採取因應措施，料可望推升營收表現。2021年看起來應該接近穩定成長的態勢，獲利表現也不會差，雖擔憂重複下單問題，但整體上客戶需求屬穩定，訂單能見度較長，是以，基本上持審慎樂觀看待。
對於市場關心的缺貨問題，于耀國表示，就MLCC來看，目前大概比較針對某些應用在消費性、車用的料號有緊缺狀況，近期甚至因為比特幣飆漲而對板卡類帶來急單需求，交貨也比較辛苦一些；另外，像鋁電解電容也因大陸環保議題造成主要原料鋁箔成本增加、貨源也較為緊缺，交期從原來大約8周拉長至16~20周。
再者因蘋果新品不再附豆腐頭，因此增加電源市場許多adapter的需求；此外，自家販售的一些車用電阻也比較緊缺，同時也因車用較多高壓需求，使1顆可取代多顆MLCC的聚合物電容器也比較緊缺一些。
整體上，日電貿平常庫存水位大約2個月左右，現在則降至1.2~1.3個月，以目前的產業供需氛圍，各被動元件原廠都有針對通路商漲價，于耀國表示，除了原料成本，通路商還有運費等營運成本也增加，因此如果要對客戶端漲價，幅度通常會比原廠多一些，幅度平均大約10幾個百分點，但還是要看缺貨程度，從個位數到3、5成不等；整體上，漲價有助通路商的毛利相對上還是會有些增加。
日電貿3月合併營收9.61億元，月增32.93%、年增28.99%；第一季營收27.75億元為2018年第四季以來的近10季新高，季增20.42%、年增34.45%。于耀國表示，以往年度營運表現呈現每季逐步成長，目前看到的接單狀況不錯，後勢要看客戶整體拉貨狀況，尤其某些IC缺貨是否影響出貨需持續觀察。
于耀國指出，被動元件消耗量最大的應用還是手機、車用；車用隨著相關系統增加與電子化愈來愈多、成長非常多，手機則是出貨量非常大。
對於第三季的需求，于耀國指出，關鍵仍在中美貿易戰，但應該不致於會太差。大陸華為被美國打壓後，從2020年11、12月到2021年第一季被打壓到幾乎谷底，但其他陸系品牌手機尚無法完全吃下全球第二大的華為市佔率，需要時間才有辦法遞補上來；若第三季大陸其他品牌手機量上來了，則可望推升手機出貨量，也是電子零組件接下來的成長機會。
日電貿各大應用市場佔比分別為電源(SPS)佔22%、資訊類(PC)20%、代工(EMS)15%、通訊11%、消費性市場5%、背光1%、其他26%；產品營收分布則為MLCC佔41%、電解電容17%、半導體IC佔16%、固態電容12%、發光二極體4%、其他10%。
日電貿2020年合併營收92.41億元、年增4.78%，毛利率17.32%、年增0.81個百分點，營益率9.59%、年增0.63個百分點，歸屬母公司淨利6億元、小幅年增1.18%，營收與獲利金額均為僅低於2018年的次高水準，EPS 3.36元、略超越2019年的3.32元。
在股利政策上，董事會決議每股配發現金股利3.1元、配息率達92.26%，過去幾年配發率至少都有7成以上、近2年甚至超過9成。
