MoneyDJ新聞 2016-03-02 09:08:27 記者 陳祈儒 報導
光環科技（3234）今年第一季受惠於中國大陸、印度、日本與美國等市場需求，傳統淡季並不太淡，預估3月營收可望超越元月份的5.26億元。在反應去（2015）年年底降價效應，法人預估，光環第一季毛利率約30.4~31.4%，較前一季降約3個百分點，接下來第二、三季營收成長，且GPON營收比重可望回穩，首季毛利率可望為相對低點。展望全年營收，法人則預估光環整年營收站穩60餘億元，年成長超過3成。
光環去年底調整報價，去年第四季的12月份毛利率略受到影響。而今年則會反應降價效應，第一季毛利率應降至30%~31%。
光環已公告去（2015）年財報，稅後年增169%，以股本9.7億元計算，EPS為8.04元，表現符合預期。
（一）光環去年第四季GPON營收比重降：
光環去（2015）年第四季營收15.75億元、毛利率為33.4%；毛利率較前一季下降原因，為該季客戶要求降價；去年12月反映給客戶，ASP降價幅度約8~10%。另外，GPON營收占比亦較前一季下滑，由66%降至59%；EPON占比則上升，由17%增加至27%比重，單季EPS為3.26元。
在業外部份，第四季打掉商譽資產減損，業外損失近1,500萬元，屬一次性提列。利息收入跟匯兌盈餘合計約200、300萬元。
（二） 光環Q1營收與前一季相當，3月份重返營收高峰水準：
光環1月營收為歷史第三高，2月份工作天數下滑影響業績，預估3月營收回超過1月份表現。
由於去年第四季降價反映只有一個月份（指去年12月份），今年第一季降價反映是三個月份（指今年1~3月份）；法人初估，本季ASP下滑，將影響到毛利率表現，初估單季毛利率約30.4~31.4%。
另外，在大陸系統業者採用的Super TIA產品上，光環有機會再爭取新訂單。目前光環已小量出貨予陸廠客戶，約200~300K，預計下半年Super TIA出貨量可再放大。
（三）光環在10G GPON取得進展：
除了耕耘大陸的10G GPON市場，光環亦已代工日本客戶的10G接收端產品，預估發射端產品今年第二季會切入。此外，還有對印度、美國等新客戶陸續納入。
光環目前10G的月代工量約80K，業績貢獻度還在初期階段，未來在10G的成長。還要視對客戶的成長性而定。
