MoneyDJ新聞 2025-12-10 17:13:32 蕭燕翔 發佈
凱基投顧董事長朱晏民(圖左一)指出，隨AI投資熱潮延續，產業已出現AI Moment推升的結構性成長，預期本波企業成長的週期至少可到明(2026)年底，達到13個季度，創2000年來最長擴張週期。而從資本支出之於現金流、本益比之於成長率(PEGR)等觀點，看好2026年台股指數高點將上看3萬3千點，並將呈現微笑曲線，第一季、第四季較具表現空間。
他指出，2023年以來的AI投資潮，已成為台灣打破景氣循環宿命的關鍵動能，隨著AI伺服器與半導體供應鏈需求強勁，台灣企業獲利自2023年起已走了9個季度的增長期，若2026年未偏離該機構預測軌道，本波成長週期將至少延伸至13個季度。
他表示，2025年台灣所追蹤企業的獲利估計將有14%成長，2026年增幅更會達二成，目前初估的2027年也還有雙位數增幅。若以2026年預估獲利計算，平均本益比落在17.7～17.8倍，雖然高於長期均值的15倍，但歷史經驗顯示，每當科技產業進入重大轉型周期，台股評價往往會出現結構性上移；因AI能見度直至2026年底、甚至2027年以前，均無明顯疑慮，該本益比還算合理水準。
凱基投顧認為，AI帶動的結構性成長仍是台股中期多頭最強支撐，2026年高點上看3萬3千點，低點則估2萬5千點，高低點本益比區間落在16-21倍。按照往例會呈現微笑曲線，亦即第一季、第四季較有表現，第二季、第三季震盪加劇。
朱晏民也說，2026年除AI動能延續外，非AI股在2025年基期已低下，獲利也會恢復年增，投資上除AI的主旋律外，非AI則以摺疊手機、金融、生技醫療、車用電子較具潛力。
圖說：(左起) 凱基投顧董事長朱晏民、凱基證券董事長許道義、凱基證劵經紀暨財富管理通路處主管楊淑雯、凱基證券財富管理處主管阮建銘。
