MoneyDJ新聞 2018-11-23 11:02:30 記者 新聞中心 報導
亞系外資發表中壽(2823)最新研究報告指出，中壽今(2018)年前9月獲利略優於預期，已達到該券商預估其全年獲利的86%，主要動能是投資收益年成長19%，但其獲利也受到新事業的壓力、市場波動性提高的削弱。為反映總體經濟不確定性恐使其投資收益的報酬率降低、以及費用提高，該券商將中壽2019-2020年的EPS預估下修6%-10%至2.973元、3.328元，並將12個月目標價由31.2元下調至30.1元，評等則維持在持有(Hold)。
報告並指出，中壽的新契約等價保費(FYPE)、新契約保費(FYP)面臨下降的趨勢，並將為其毛利率帶來壓力；而其投資和避險策略也有改善空間，且中壽仍面臨一些不確定性，包含高於平均值的外匯曝險部位、相對較高的海外債券部位，這都會使中壽的避險成本難以下降、並壓縮未來的投資收益。
該券商亦指出，因今(2018)年營運基期相對較高，預估中壽2019年獲利將年減2%，且其股價上檔空間有限，因此維持「持有」評等，主要預測風險是總體經濟情況的變化；不過，該券商對中壽2018-2020年的EPS估值仍較市場預估高出4%-6%的水準，原因是認為中壽投資收益仍有高於市場的表現。
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