MoneyDJ新聞 2026-03-25 16:04:45 周佩宇 發佈
巨大(9921)今(25)日於法說會表示，雖然整體外部環境仍充滿不確定性，但2026年營運展望可望優於2025年，其中以歐洲市場回溫最為明確，E-Bike也將是今年最重要的成長動能。公司預估，自有品牌（OB）E-Bike銷量將由去年的約12萬台增至今年約15萬台，OEM業務則可望受惠美國、歐洲及日本客戶需求帶動，整體電動車業務回到成長軌道。
巨大指出，歐洲仍是目前最具能見度的市場，不僅E-Bike需求已見回溫，近期新款公路車產品的市場反應也相當不錯，預期今年歐洲市場有望恢復成長。相較之下，美國市場雖然訂單面尚未出現明顯鬆動，但受台灣廠產品遭美國海關發布暫扣令（WRO）影響，前幾個月營收已受到衝擊，後續仍待禁令解除後，出貨動能才可望加快恢復。
中國市場方面，巨大坦言，傳統自行車需求仍處於高基期後的調整階段，2026年傳統自行車業務恐怕仍會面臨壓力，不過公司看好中國E-Bike及電動兩輪相關市場規模龐大，過去因產品線較不完整，切入速度有限，今年將重新推出多款新產品，力拚帶動中國電動車業務明顯成長，並進一步擴大市占率。
不過，巨大也提醒，今年營運雖可望較去年改善，但仍非沒有壓力，尤其毛利率將面臨原物料與運費上升挑戰。公司表示，近期油價走高，已使碳纖等材料成本醞釀漲價，加上亞洲出貨歐美市場的海運成本增加，都將對今年毛利率造成壓力。由於新年度產品定價多已敲定，在市場需求尚未完全轉強下，也難以貿然漲價轉嫁成本，因此今年毛利率勢必會受到一些影響，公司將透過其他成本控管方式盡量降低衝擊。
針對市場關注的美國WRO議題，巨大表示，目前部分供應已轉由越南廠支援，另有部分碳纖產品暫留台灣廠，待禁令解除後再快速出貨。公司指出，現階段訂單並未受到太大影響，內部也已完成第三方驗證與多項改善措施，並持續就美方關切事項進行回覆，期望可在4、5月間爭取解除禁令。若進度順利，美國市場供貨可望逐步恢復正常。
從產能布局來看，巨大近年也持續強化全球製造配置，以分散地緣政治與關稅風險。匈牙利廠目前已量產，主要供應歐洲市場，年產能約30萬台；越南廠則肩負供應美洲市場重任，目前產量約22萬台，且持續處於高稼動狀態，未來也將進一步擴充。
巨大認為，2026年整體產業環境雖仍受戰爭、油價與消費信心等外部因素干擾，但就自行車產業景氣位置來看，今年應會比2024、2025年更為樂觀，特別是在歐洲庫存調整逐步落底、E-Bike需求回穩之下，營運表現有望逐步走出低谷。
回顧去年表現，巨大表示，2025年仍受歐美與中國市場調整拖累，營收與獲利承壓，中國市場下滑尤其明顯。不過庫存經過兩、三年調整後，水位已明顯下降，整體已更接近正常水準，顯示產業最艱難的去庫存階段已逐步告一段落。
