MoneyDJ新聞 2026-09-01 12:56:55 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，大摩與美銀證券均予比亞迪(1211.HK)正向評等，其中大摩維持「增持」評等，目標價121港元；美銀維持「買入」評等，並將目標價由123港元微升至124港元。大摩認為，比亞迪第二季業績整體符合市場預期，公布業績後股價下跌可能受到政策與地緣政治風險影響，並非業績本身表現。美銀則表示，比亞迪第二季業績略高於該行預期。
大摩指出，比亞迪公布業績後股價下跌，與中國汽車板塊整體回檔幅度相比顯著，認為市場反應可能受到出口增值稅退稅、歐盟關稅等影響，而非業績本身表現。該行表示，市場對比亞迪今年海外銷量的預期已升至180萬輛以上，這使得長期關注的焦點轉移到如何在政策風險和正常化單價的背景下維持增長。短期來看，在產業整體背景下，中國國內需求的改善可能成為積極的催化，預計月度出口銷量將穩定在18萬輛以上，而中國國內銷量將在電池供應增加和訂單積壓充足的情況下小幅增長。
美銀指出，比亞迪第二季營收年減3%至1,950億元(人民幣,下同)；純益年增30%至82億元，略優於預期；毛利率18.9%、營益率5.4%，均較去年同期提升。該行估計，第二季每輛車淨利潤約7,200元、年增47%，受惠出口及高端品牌銷售貢獻提升。美銀表示，計入第二季業績後，因下調銷量預測，將2026至2028年收入預測下調3%至6%，但上調毛利率預測以反映出口及高端品牌貢獻增加，並將2026至2028年每股盈利預測上調0.5%至1.1%。
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