MoneyDJ新聞 2016-01-26 09:35:14 記者 陳苓 報導
美國聯準會(FED)升息過後的首次會議，將於26、27日召開。短短一個月間，國際情勢風雲變色，今年以來股市市值蒸發了2.5兆美元。有人指出，「央行賣權」(central bank put)力道減弱，才是股災主因，升息可能釀下大錯。
金融時報(FT)、路透社25日報導，JPMorgan Asset Management投資長Bob Michele表示，投資人開始思索，去年12月FED升息是否為錯誤決策，此一顧慮相當合理；回顧歷史，FED通常在成長率或通膨高過頭時才升息，這次完全不是這麼一回事。
2008~2009年金融海嘯以來，央行祭出超低利率，捍衛市場，出現「央行賣權」之說，也就是股市一跌，央行就會出手介入，有如提供賣權保障，縮限損失。如今FED轉向升息，安全網消失，部分人士認為，中國憂慮只是導火線，股災真正原因是市場重新評估央行賣權。
避險基金經理人Stephen Jen說，央行賣權的新履約價或許比市場水準低了10~20%，此一「氣穴」(air pocket)的存在，引爆今年初的股市賣壓。糟糕的是，市場悲觀氣氛瀰漫，恐怕會重創信心和全球成長，實現自我應驗預言。儘管多數經濟學家估計，今年美國經濟衰退機會極小，但是市場估計機率卻高達50%。股市動盪，FED恐難以升息，投資人原本就不認為能升息四次，如今更有如嘲笑FED癡人說夢，預估頂多只能升息一次，時間點遲至今年下半。
華爾街日報和路透社報導，10年期公債和2年期公債的殖利率利差為1.15%，為2008年1月以來新低。殖利率利差減少，殖利率曲線會轉為平坦，意味投資人對成長前景缺乏信心，願意以較少殖利率持有長債。
市場不穩，預料美國聯準會(FED)升息機率降低。聯邦基金利率期貨25日數據顯示，交易商認為3月升息機率為31%，低於一個月前的56%。對FED決策展望較為敏感的2年期公債殖利率，也從去年12月首次升息過後的1%、如今一路降至0.873%。
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