MoneyDJ新聞 2019-08-08 09:42:03 記者 陳苓 報導
三國央行同步降息，引發投資人對全球經濟成長放緩的憂慮，眾人大買債券避險，公債殖利率再破底。美債殖利率曲線的反轉程度，創2007年全球金融海嘯以來之最。PIMCO推測，未來美債殖利率有可能轉負。
CNBC、Fox Business、路透社、華爾街日報報導，週三(7日)印度、泰國、紐西蘭央行的降息幅度超乎預期，加上德國6月工業生產數據欠佳，加深全球經濟衰退的疑慮，債市飆漲，和債券價格呈反向走勢的殖利率下挫，全球公債殖利率再探底。
美殖利率曲線倒掛程度、創2007年來之最
週三美國10年期公債殖利率一度跌至1.595%，創2016年來新低。美債殖利率曲線也更為劇烈反轉，美國3個月期公債和10年期公債的殖利率利差，擴大至近負40個基點(見圖)，為2007年全球金融風暴以來，最嚴重的殖利率曲線倒掛。不只如此，美國2年期公債和10年期公債的殖利率利差、縮小至7.4個基點，也創2007年以來新低。
Sevens Report Research創辦人Tom Essaye說，通常美國不在乎外國央行降息，這對美國市場影響不大。但是當前情況下，這些央行降息幅度大於預期，讓市場更加擔心全球將一頭陷入衰退，造成動盪。
央行降息為打壓幣值？貨幣戰疑慮增
國際央行爭相降息，也讓貨幣戰憂慮升溫。部份分析師推測，央行降息目的要打貶幣值，藉此提高出口競爭力、支撐經濟。國外央行搶先降息，會讓美元走強，給予美國聯準會(FED)更大的降息壓力。7月份FED已經降息一碼，芝加哥商業交易所(CME Group)數據顯示，9月份的ED會議，市場預測降息機率為100%。不只如此，投資人更預估，9月份一口氣降息兩碼的機率，從兩週前的2%、如今升至30%以上。
Invesco Fixed Income首席策略師Robert Waldner說，FED要比市場預期更偏鴿派，仍有許多工作要做。外界估計FED會改弦易轍，要是FED未做到，將打擊風險資產。
PIMCO：美債殖利率或轉負
債市漲不停，美債殖利率轉負不再絕無可能。PIMCO全球經濟顧問Joachim Fels週三發文稱，思考美債名目殖利率轉負，不再是荒唐之事。一旦FED把利率砍到接近零、並重啟量化寬鬆(QE)避免衰退，負殖利率美債可能很快會從理論變成現實。
日本公債殖利率在2016年轉負，匯豐預測，國際債市將「日本化」。
Mish Talk、金融時報、路透社先前報導，匯豐固定收益研究的全球主管Steven Major表示，債市大受歡迎，迫使匯豐下砍殖利率展望，益發相信國際債市將步上日本後塵，殖利率持續躺平。匯豐認為債券日本化代表長期低利、殖利率曲線轉平現象延伸至更多短債。債券日本化也表示，數兆美元資金流向報酬更佳之處，導致其他地方的殖利率也下挫。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
