MoneyDJ新聞 2019-07-23 11:38:56 記者 新聞中心 報導
新京報報導，去(2018)年以來，大陸房地產調控政策頻繁落實，調控範圍從國內發債擴大至海外融資、信託等渠道。根據Wind資料顯示，大陸135家上市房企的負債總額正不斷增加，截至2019年第一季，負債總計突破8.5兆元(人民幣,下同)；現金流為正的企業僅51家，占比37.78%。而2019年以來，累計有15家房企發布增資公告，數量相較2018年同期增加150%。
2019年7月12日，大陸國家發改委又發布《對房地產企業發行外債申請備案登記有關要求通知》，要求房地產企業發行外債只能用於置換未來一年內到期的中長期境外債務。中原地產首席分析師張大偉表示，目前的政策是加強監管，房企的正常融資不受影響，但對於大額融資的管控會明顯緊縮，這也有助於未來房地產行業穩定長遠發展，本次受到監管的美元債其實並不是房地產企業的主要資金來源，只是房地產企業面臨資金多重管制下的又一個板塊。
而如果從資料來看，從2017年至今，大陸135家房地產企業的負債總計一直在增加。Wind金融終端資料顯示，從2017年第一季至2017年底，135家房地產企業的負債總計分別達5.3兆元、5.7兆元、6.1兆元、6.6兆元，2018年第一季度至2018年底，負債總計分別為6.9兆元、7.4兆元、7.9兆元和8.2兆元，而到了2019年第一季，135家房地產企業的負債總計已突破8.5兆元。
從個股來看，負債合計超過千億的房地產企業達20家，分別是萬科A、綠地控股、保利地產、華夏幸福、招商蛇口、泛海控股、首開股份、陽光城、榮盛發展、泰禾集團、金地集團、華僑城A、中南建設、新城控股、華發股份、金科股份、新湖中寶、金融街、藍光發展、大悅城。
而與負債率相對應的，大陸135家房企的經營活動產生的現金流淨額在2018年全年逐漸好轉，但在2019年第一季出現惡化。2019年第一季，現金流最少的8家房企，包括萬科A、華夏幸福、首開股份、招商蛇口、金科股份、陽光城、新城控股、光明地產。
張大偉表示，加強監管的最直接影響，就是目前房地產企業的資金成本相比於之前有所增加。因此，從2019年第二季開始，房企的大額度融資將大量減少，房企搶地現象也將明顯減少，尤其是那些融資渠道較少的房企、負債率高檔的房企、中小型房企等，融資難度和資金壓力將非常大。
光大證券認為，大陸隨著房地產「前端融資」業務進行收緊，未來信託房地產業務規模將下降，同時專案融資操作也將更加規範，預計收緊態勢將至少持續到第四季；並預期即便未來的政策尺度可能有所調整，但不會背離整體的調控基調。
