TV拉貨+NB新款,F-茂林Q2可望回溫

2016/05/04 09:26

MoneyDJ新聞 2016-05-04 09:26:18 記者 許曉嘉 報導

導光板大廠F-茂林(4935)去年每股盈餘達6.67元、創下上市以來新高,董事會決議每股配發3.5元現金股利。今年第一季受到美系客戶筆記型電腦新舊轉換影響、營收下滑,但因大尺寸電視薄型導光板成長帶動首季毛利率站上26.73%次高水位,單季EPS仍達1.33元、年增19.8%。

展望第二季,公司預期,第二季營收可能略優於首季,但仍低於去年同期,但毛利率和獲利估將繼續成長。主要影響因素還是美系客戶筆電產品調節及新機種量產進度,以及電視大尺寸薄型導光板出貨表現。其中,美系客戶NB搭配大股東(緯創)出貨來看,13吋、15吋大改款新機種量產時間將會在下半年,第二季會有12吋改款。算是大改款,發光鍵盤新設計要第四季後才會出貨。

整體而言,因為新機種量產時點較晚,預估今年美系客戶NB發光鍵盤整體出貨量不一定會成長,實際狀況要看新機型推出後拉貨情形。電視導光板去年第一季出貨量約185萬片,今年第一季出貨量約210萬片,預估下半年電視導光板跟上半年比和去年同期比、都會成長,全年出貨量可望年增20%以上。

至於車用面板導光板目前有多款新機種正在開發,主要動能在於車內空間發光元應用擴大,例如LOGO號誌、後照鏡顯示、車燈、中控、音響、排檔感顯示等等。今年很有機會加入新客戶供應鏈,主要仍以美系AM市場為主。穿戴裝置目前已接獲Fitbit、Pebble、Garmin等客戶訂單,此亦有助於中小尺寸產品出貨成長。

F-茂林為導光板大廠,大股東為Lumina Global及緯創(3231),主要應用於液晶電視、筆記型電腦發光鍵盤、PC主機發光模組、照明導光板、車用產品。工廠位於台灣中壢、中國蘇州及中山,另苗栗銅鑼新廠預計將在2016年第二季新增5條生產線,初期將主攻70吋到90吋級超大尺寸產品。去年電視比重約2成,IT應用訂單來自美系客戶(Apple)達5成以上。

受惠於美系品牌IT應用產品訂單加持,F-茂林2015年營收及獲利同創新高。今年第一季因美系主力客戶調節庫存(主要係筆電發光鍵盤導光產品)及傳統淡季影響,營收下滑。但毛利率維持在26.73%、僅略低於上季、年增近5個百分點、為次高水準。主因是50吋以上薄型電視導光板出貨成長。

F-茂林2015年營收約70.62億元、年增13%,毛利率約24%,營業利益9.6億元、年增63%,稅後淨利8.64億元、年增48%,每股盈餘6.67元、創下新高。董事會決議每股配發3.5元現金股利。

今年第一季營收約13.15億元、季減約26.58%、年減15.33%,毛利率約26.73%、僅略低於上季、年增近5個百分點、創次高。單季每股盈餘1.33元、年增19.82%,為上市以來同期歷史新高。預估第二季營收可望較上季回升,但仍低於去年同期,獲利則還有機會進一步提升。

個股K線圖-
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