MoneyDJ新聞 2026-07-24 16:42:16 周佩宇 發佈
記憶體模組廠宇瞻(8271)今(24)日舉辦法說會，公司表示，目前記憶體市場供需結構仍未出現改變，其中DRAM依舊是最吃緊的產品，下半年缺貨情況料延續，並會維持雙位數漲幅，其中第三季應仍有3成的季增幅空間；至於供應緊張程度較低的NAND Flash，第三季價格季增幅度估約1成多。
公司指出，目前上游新增產能幾乎優先投入HBM、RDIMM、LPDDR5X及DDR5等AI相關產品，使一般DRAM供給持續遭到排擠；即使未來短期間出現供需平衡，也僅是中游庫存回補後的現象，上游產出和市場需求對比仍相當緊缺，依公司觀察，2027年前後DRAM仍將重新面臨明顯供給缺口，而NAND供給相對寬鬆，但企業級SSD及高容量Flash也將逐步轉趨吃緊。
至於中國擴產造成的影響，公司表示，無論CXMT(長鑫存儲)的DRAM或YMTC(長江存儲)的NAND雖持續擴產，不過新增產能多先滿足中國本土需求，全球供應缺口仍未獲有效填補；此外，擴產後仍須經歷良率提升、產品驗證及平台相容性等階段，實際供給釋放仍需時間。公司指出，目前對2027年上半年以前的供需看法相對明確，至於供需是否出現轉折，會將觀察點放在2027年下半年。
需求面上，宇瞻表示，2026年3月至6月消費型市場確實經歷一波修正，主要並非終端需求突然消失，而是DDR4 CPU供應不足、Intel新平台遞延、AMD出貨有限，加上DRAM快速漲價，導致品牌廠拉貨轉趨保守。不過，公司認為最差情況已過，隨Intel DDR4平台重新供貨，加上DDR5價格仍維持高檔，DDR4憑藉成本效益優勢，生命週期將較市場原先預期更長，需求也開始逐步回溫，而半導體設備、工控、網路資安等利基市場仍持續採用ECC(錯誤檢查查與糾正技術)及ECC Registered產品，使DRAM需求維持穩健。公司也指出，目前DDR4價格逐漸由南亞科(2408)取得較高定價主導權，將有助維持DDR4模組價值，相關庫存亦更具競爭力。
除了DRAM之外，宇瞻也看好NAND需求將逐步轉強。公司指出，未來Edge AI、大型語言模型及AI Agent逐步落地後，本地端推論需要更大的KV Cache及Local Storage，高容量SSD將成為重要基礎建設，企業級SSD及Flash需求可望持續提升，因此雖然目前NAND缺貨程度仍低於DRAM，但認為市況仍是樂觀的。至於PC及手機市場，公司預估整體出貨量短期仍難明顯成長，但AI伺服器、企業級儲存及Edge AI相關應用，將成為未來主要需求來源。
基於上述判斷，宇瞻持續提高存貨水位，目前存貨約124億元，其中以DRAM布局比重較高。公司強調，備貨並非看好短期價格，而是因應未來可能面臨的供應不足風險；公司最大的經營風險不是「買貴」，而是「買不到貨」，因此只要上游仍有供貨，公司便會持續建立庫存，也辦理聯貸作為充實營運資金及支應長期備貨策略。
除記憶體本業外，宇瞻也持續拓展智慧應用布局，包括與合作夥伴推出Edge AI加速卡、AI視覺檢測方案，並投入AI Agent、AMR協作機器人、半導體及生技自動化檢測等應用；工業級eMMC產品則鎖定歐美及日本市場，2026年第三季開始送樣、第四季量產，公司看好將成為未來新的營運成長動能。
(圖:記者拍攝；附圖為宇瞻執行長張家騉)
