MoneyDJ新聞 2017-06-03 10:59:14 記者 郭妍希 報導
美股、美債這兩者通常會呈現反向關係，因為公債價格理論上會因為投資人對未來感到悲觀而上揚，股市則會在人們樂觀、擁抱風險時上漲。然而，美股、美債價格週五(6月2日)卻雙雙跳高，讓不少人大惑不解。
RBC跨資產策略長Charlie McElligott說，投資人「害怕錯過」(Fear Of Missing Out)賺錢機會的心態，是促使全球股市(包括已開發和新興市場)和固定收益市場同步大漲的關鍵。
Zero Hedge 2日報導(見此)，McElligott表示，央行聲稱緊縮速度會很慢，再加上中國/人行去槓桿、推升人民幣恐讓全球通膨在未來數月降溫，以及油價續挫等因素，都使得通膨預期下滑，有利推高公債價格。另外，美元走貶、美債殖利率下滑創造較為寬鬆的金融環境，再加上經濟數據大多仍在擴張中，則讓美股處於「甜蜜點」，尤其是在大量流動性仍在全世界流竄的情況下。
McElligott認為，全球金融市場已進入「害怕錯過行情」的全新階段。舉例來說，今年以來表現最差的三大投資策略──「規模」、「價值」(Value)和「盈餘修正比」(Earnings Revision)，成為週五最優秀的族群，而今年報酬最佳的三大策略──「低Beta」、「成長」、「動能」、「安全性」(Quality)，週五表現卻墊底。
雖然能源類股表現落後，但根據研究，不少人也開始擔心會錯過能源族群的反彈走勢。研究發現，美股週四開盤的第一個小時，SPDR標普油氣開採與生產ETF (XOP.US)的賣權被拋出，而石油、天然氣和液化天然氣開發商EnCana Corp.、石油和天然氣資源獨立勘探商Oasis Petroleum Inc.、全球第2大油田服務提供商Halliburton Co.與北達科他州最大產油商Whiting Petroleum的買權則有增溫跡象。
央行在通膨數據趨疲後聲稱要「緩步」收緊銀根，讓投資人決定大膽搶進股票跟債券。EPFR最新公布的數據即顯示，資金仍在持續流入股市(137億美元流入全球新興市場股票型基金、創5週高)和債券(淨吸金額達60億美元)。
投機客似乎在趁著油價大跌之際逢低布局。美國商品期貨交易委員會（CFTC）6月2日公佈的每週交易人部位報告顯示，截至5月30日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約商業交易所（NYMEX）原油期貨投機淨多單較前週增加0.2%至373,755口，為連續第3週增加，但相比今年二月超過55萬口的紀錄水平仍減逾3成。
諾貝爾經濟學獎得主羅伯‧席勒（Robert Shiller）則認為美股後勢不看淡。席勒5月23日接受CNBC獨家專訪時建議，投資人應把股票納入資產組合裡頭，因為美股從當前水平可能再漲五成，2000年時就是如此。席勒說，美股以CAPE指標（近10年經通膨調整後本益比）衡量的確很高，但未來很可能再創新高。他強調這不是一個預測，而是一種可能性。
美股CAPE現在來到29倍，遠高於歷史平均水平（17倍），不過對照2000年，美股CAPE最高曾來到44倍，但這也是美股泡沫的最高峰。
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