MoneyDJ新聞 2023-10-18 13:23:13 記者 郭妍希 報導
賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名退休財經教授Jeremy Siegel (見圖)直指，債券在躲避通膨方面表現差勁，是債市最近幾週崩盤的主因，相反地股票卻是極佳的抗通膨標的。
Business Insider報導，Siegel 17日接受CNBC專訪時指出，債券雖是躲避地緣政治和金融危機的極佳避險資產，在對抗通膨時表現卻非常糟糕。「經過長達40年沒有通膨的日子後，大家似乎都忘了通膨不利債券這回事。」
換言之，Siegel表示，隨著通膨加溫，美國公債躲避股市風險的功能備受打擊，而股票在通膨環境的表現則強上許多。
Siegel指出，統計長期資料後發現，若規劃10年投資組合、或15~20年退休計畫，股票對抗通膨的成績斐然，債券就不是這麼一回事。
Siegel雖認為通膨正在逐漸趨緩，但美國財政赤字不斷擴大等因素，恐怕會帶動通膨重返疫情期間的水位。
他並說，若經濟陷入衰退、股價確實會下滑，但通常會跌得太深，進而創造極佳的買進良機。
不過，之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯(Howard Marks)看法不同。他透過備忘錄表示，利率下滑過去40年為投資人帶來豐碩報酬，但現在投資人從債券即可獲得不錯收益、這會改變人們對資產配置的看法。他表示，過去一年半來的變化，讓投資人得以從信貸市場獲得類似股票的報酬。
馬克斯直指，信貸工具的報酬前景已有好多年無法跟上股票，現在情況終於翻轉，對他而言，這代表資產配置者必須捫心自問，「不將大量資本投入信貸的理由究竟是甚麼？」
(圖片來源：Wharton Magazine)
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